Suinocultura enfrenta excesso de oferta e forte queda nas margens, aponta Itaú BBA

A suinocultura brasileira atravessa um período de forte pressão sobre preços e rentabilidade. O aumento da produção, combinado com um ritmo mais moderado das exportações, elevou a disponibilidade de carne suína no mercado interno e ampliou os desequilíbrios da cadeia.

A avaliação consta do Agro Mensal de setembro de 2026, relatório divulgado pela Consultoria Agro do Itaú BBA, que aponta queda expressiva nas cotações da carne e do suíno vivo durante agosto.

O cenário é particularmente desafiador para os produtores, que enfrentam preços abaixo dos custos estimados de terminação. Ao mesmo tempo, a expansão da capacidade produtiva prevista para os próximos anos aumenta a necessidade de crescimento consistente da demanda, especialmente no mercado externo.

Preço da carne suína despenca no atacado

Em agosto, a pressão sobre o mercado suíno se intensificou.

A meia-carcaça suína no atacado paulista registrou preço médio de R$ 7,27 por quilo, queda de 10,6% em relação a julho e de expressivos 43% na comparação com agosto de 2025.

A retração reflete o aumento da oferta doméstica e a dificuldade do mercado em absorver o volume adicional produzido.

A queda das cotações da carne também atingiu diretamente o preço recebido pelos produtores.

Suíno vivo cai e prejuízo do produtor aumenta

O preço do suíno vivo recuou para uma média de R$ 4,78 por quilo em agosto, considerando a ponderação entre as regiões Sul e Minas Gerais.

O problema é que o valor ficou significativamente abaixo do custo estimado de terminação, calculado em aproximadamente R$ 6,30 por quilo.

Com essa diferença, o prejuízo da atividade chegou a cerca de R$ 180 por cabeça.

O impacto também aparece no spread da suinocultura, que caiu para -32%, ante -19% em julho e +27% em agosto de 2025.

Os números mostram a dimensão da deterioração das margens ao longo do último ano.

Produção de carne suína cresce acima dos abates

A pressão sobre os preços está diretamente relacionada ao avanço da oferta.

Os dados consolidados do segundo trimestre apontaram crescimento de 3,2% nos abates em relação ao mesmo período de 2025.

Entretanto, a produção de carne suína avançou ainda mais, com alta de 4,8%.

Segundo a análise do Itaú BBA, o resultado está associado principalmente ao aumento do peso médio das carcaças, que ampliou a quantidade de carne produzida mesmo com uma expansão menor dos abates.

Essa dinâmica contribuiu para elevar a disponibilidade do produto no mercado brasileiro.

Oferta doméstica aumenta e pressiona o mercado

O segundo trimestre marcou uma mudança importante em relação ao início do ano.

No primeiro trimestre, o desempenho mais forte das exportações ajudou a reduzir os excedentes internos. Com isso, o consumo aparente registrou queda de apenas 0,9% na comparação anual.

No segundo trimestre, porém, o cenário mudou.

A combinação de abates maiores, carcaças mais pesadas e crescimento mais moderado das exportações fez a disponibilidade interna de carne suína aumentar 5,4% em relação ao mesmo período de 2025.

Esse aumento da oferta doméstica tornou-se um dos principais fatores de pressão sobre preços e margens.

Exportações são fundamentais para reequilibrar a suinocultura

O desempenho das exportações será determinante para a recuperação do mercado.

Com uma produção crescente, o setor precisa ampliar a capacidade de direcionar volumes adicionais para o mercado internacional, reduzindo a concentração da oferta no mercado doméstico.

A análise do Itaú BBA destaca justamente esse desafio: um eventual ajuste da produção poderia reduzir os excedentes e favorecer uma recuperação das margens, mas ainda não existem sinais claros de que esse movimento esteja acontecendo.

Capacidade produtiva maior aumenta o desafio

O problema pode ganhar novas dimensões nos próximos anos.

Estão previstos investimentos para ampliar a capacidade produtiva da cadeia suinícola. Se a produção continuar crescendo sem uma expansão proporcional da demanda, a pressão sobre os preços poderá persistir.

Por isso, o mercado externo ganha importância estratégica.

O setor precisará conquistar demanda adicional e sustentada, principalmente por meio das exportações, para absorver o aumento da produção e evitar novos períodos de excesso de oferta.

Carne suína continua competitiva diante do frango e da bovina

Apesar do cenário negativo, alguns fatores podem oferecer suporte às cotações no curto prazo.

Os preços relativamente elevados da carne bovina e, em menor medida, da carne de frango diante da carne suína favorecem a competitividade do produto suíno para o consumidor.

A diferença de preços pode estimular o consumo e ajudar a limitar novas quedas das cotações.

Além disso, a sazonalidade do mercado tende a ser mais favorável no final do ano, período tradicionalmente associado a maior consumo de proteínas.

Recuperação dos preços deve ser gradual

Mesmo com fatores positivos no horizonte, a expectativa não é de uma recuperação rápida das margens.

A continuidade da expansão da oferta mantém o mercado desequilibrado, enquanto os preços atuais permanecem em níveis muito baixos.

Nesse contexto, uma recuperação mais consistente dependerá principalmente de um ajuste da produção e de um crescimento mais forte da demanda.

O cenário-base apontado pelo Itaú BBA é de recuperação gradual, sem uma correção expressiva dos desequilíbrios no curto prazo.

USDA prevê crescimento da produção de carne suína

As projeções do escritório do USDA no Brasil reforçam a perspectiva de continuidade do crescimento produtivo.

A estimativa indica aumento de 8,4% na produção brasileira de carne suína em 2026, seguido por uma expansão adicional de 1,9% em 2027.

Com isso, a produção deverá alcançar aproximadamente 5,25 milhões de toneladas em 2027.

Para as exportações, a previsão é de embarques de 1,8 milhão de toneladas em 2026, volume 5% superior ao registrado em 2025, seguido de crescimento adicional de 2,8% em 2027.

O desempenho das vendas externas será, portanto, fundamental para acompanhar o avanço da produção.

Mercado de suínos entra em fase de ajuste

Os dados apontam para um mercado que precisa encontrar um novo equilíbrio entre produção, consumo e exportações.

A produção cresceu em ritmo acelerado, enquanto a demanda doméstica não foi suficiente para absorver toda a oferta adicional.

Ao mesmo tempo, as exportações, embora importantes, avançaram em ritmo insuficiente para impedir o aumento da disponibilidade interna durante o segundo trimestre.

Esse desequilíbrio explica a forte deterioração dos preços e das margens observada em agosto.

O que pode mudar o cenário da suinocultura?

Para os próximos meses, alguns fatores serão determinantes para a recuperação do setor:

Oferta: um eventual ajuste na produção poderá reduzir os excedentes e aliviar a pressão sobre os preços.

Exportações: crescimento dos embarques será essencial para retirar produto do mercado doméstico.

Consumo interno: a maior competitividade do suíno frente a outras proteínas pode estimular a demanda.

Sazonalidade: o aumento do consumo de proteínas no final do ano pode oferecer algum suporte às cotações.

Capacidade produtiva: novos investimentos exigirão expansão proporcional da demanda para evitar excesso estrutural de oferta.

Preços das proteínas concorrentes: carne bovina e frango mais caros podem aumentar a procura por carne suína.

Perspectivas para a suinocultura brasileira

A suinocultura brasileira enfrenta, atualmente, um dos momentos mais desafiadores em termos de rentabilidade.

O preço do suíno vivo abaixo do custo estimado de terminação mostra que o produtor está operando sob forte pressão. Ao mesmo tempo, a expansão da produção aumenta a necessidade de abertura de novos mercados.

A recuperação dependerá de uma combinação de fatores: redução dos excedentes, crescimento das exportações, fortalecimento do consumo interno e melhora gradual das relações de preços entre as diferentes proteínas.

No curto prazo, a carne suína pode encontrar algum suporte na competitividade frente à carne bovina e na sazonalidade do consumo. Porém, o cenário ainda aponta para uma recuperação lenta.

Conclusão

O mercado de carne suína atravessa um período de forte desequilíbrio, marcado pelo crescimento da produção e pela maior disponibilidade interna.

Em agosto, a combinação de preços baixos e custos elevados levou o prejuízo da atividade para aproximadamente R$ 180 por cabeça, enquanto o spread da suinocultura caiu para -32%.

Para o setor, o principal desafio será encontrar uma forma de absorver o crescimento da oferta.

As exportações terão papel central nesse processo, especialmente diante dos investimentos previstos para ampliar a capacidade produtiva. O crescimento da demanda externa será necessário para evitar que volumes adicionais pressionem ainda mais o mercado brasileiro.

Enquanto isso, a competitividade da carne suína diante das demais proteínas e a sazonalidade de consumo do final do ano podem oferecer algum alívio.

A expectativa, contudo, é de que a recuperação das margens da suinocultura seja gradual, sem uma reversão imediata dos desequilíbrios atuais.