Preços do boi gordo recuam apesar de exportações fortes

Em maio, os preços do boi gordo caíram, movimento esperado neste período de safra. Apesar do volume expressivo de exportações, os preços das carcaças no mercado interno registraram queda, pressionando também o valor do boi. Em contrapartida, o preço do bezerro apresentou alta, dificultando a reposição para os terminadores.

Exportações em alta e recorde histórico em abril

As exportações brasileiras de carne bovina continuaram robustas em abril, alcançando um recorde para o mês com 242 mil toneladas de carne in natura, 16% acima do mesmo período do ano anterior, mesmo com cinco dias úteis a menos. No acumulado de janeiro a abril, o crescimento foi de 13%. O preço médio da carne embarcada subiu 3% em relação a março, chegando a cerca de USD 5 mil por tonelada. Esse desempenho tem sido fundamental para sustentar os preços, especialmente diante da forte oferta de gado terminado neste ano.

Dados sobre abates indicam aumento no volume, mas produção menor

Dados preliminares do IBGE mostraram que o total de abates no primeiro trimestre de 2025 cresceu 3,8% em comparação ao mesmo período do ano passado. No entanto, a produção de carne aumentou apenas 1,6%, reflexo da maior participação de fêmeas no abate. Segundo o INDEA/IMEA, em abril, 57% dos animais abatidos no Mato Grosso foram fêmeas, percentual superior ao do ano anterior. No acumulado do quadrimestre, o abate de fêmeas cresceu 6%, enquanto o de machos caiu 9%, resultando em uma redução de 1% no total abatido no estado.

Preços do boi gordo perdem força em São Paulo

No mercado físico, os preços do boi gordo começaram a enfraquecer a partir do final de abril. Em São Paulo, o valor chegou próximo a R$ 300/@ em 21 de maio, uma queda de cerca de 5% em relação ao início do mês. A oferta maior, típica da safra, combinada com a redução nos preços das carcaças, tem restringido a recuperação do valor do boi.

Alta no preço do bezerro dificulta reposição

Enquanto o boi gordo recuou, o preço do bezerro se manteve estável, com a média parcial de maio (até dia 21) 4% superior à de abril. Esse aumento prejudica a relação de troca e encarece a reposição dos animais para engorda.

Pressão nos preços do boi no curto prazo

A queda nos preços do boi gordo também impactou as cotações futuras, especialmente para contratos de curto prazo, como o de maio, que perdeu R$ 20/@ em relação ao fechamento há 30 dias. Além da maior oferta típica do período, um fator adicional que pode pressionar o mercado é o possível aumento da oferta de carne de frango no mercado interno, devido ao fechamento temporário das exportações após o surto de gripe aviária no Rio Grande do Sul.

Expectativa para exportações e oferta de gado terminado

Apesar da pressão de curto prazo, as exportações devem continuar firmes, ajudando a absorver a oferta de gado terminado nos próximos dois meses. O fluxo de embarques para a China, principal mercado, aumentou 8% no comparativo anual, e para os Estados Unidos, a alta foi expressiva, de 130%. Esses dados indicam uma demanda sustentada, especialmente pelos altos preços da carne bovina nesses países. No entanto, o período de safra deve manter os preços do boi em níveis mais contidos.

Margens e desafios para o confinamento

As margens para confinamentos seguem favoráveis durante a entressafra, estimulando a engorda intensiva. No entanto, o primeiro levantamento do IMEA sobre intenção de confinamento para 2025 aponta uma queda esperada de 7,65% em relação a abril do ano anterior. Os principais desafios citados são o custo da reposição e da alimentação, sendo que o animal magro representa cerca de 75% do custo total do confinamento. Por outro lado, a perspectiva de preços do milho melhorou, com uma boa safra da segunda temporada, o que deve reduzir custos no segundo semestre.

Impacto do mercado de frango no curto prazo

Um ponto de atenção para o curto prazo é o mercado de frango, que pode ampliar a oferta interna do produto não exportado devido às restrições temporárias nas exportações, o que pode pressionar os preços da carne bovina justamente em um momento de pico da safra do boi gordo.