Margem do confinamento pode chegar a R$ 1,2 mil por cabeça no fim de 2026, aponta Cepea

Foto: Tortuga/dsm

O confinamento de bovinos pode encerrar 2026 com uma das melhores relações entre custos e receita dos últimos anos. Estudo divulgado na sexta-feira (11) pelo Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), em parceria com a Tortuga/DSM, projeta margem próxima de R$ 1,2 mil por cabeça nos lotes comercializados no fim do ano.

A perspectiva é sustentada principalmente pela valorização do boi gordo. Embora os custos de produção continuem elevados, o crescimento projetado da receita supera o avanço das despesas e amplia o resultado econômico da terminação intensiva.

O cenário, entretanto, não representa lucro garantido. A rentabilidade efetiva dependerá do preço pago pelo boi magro, do custo da alimentação, do desempenho zootécnico e da estratégia adotada para proteger o preço de venda.

Receita por animal pode superar R$ 7,3 mil

A simulação considera um macho inteiro da raça Nelore entrando no confinamento com 375 quilos e saindo com 540 quilos após 105 dias. O cálculo utiliza rendimento de carcaça de 55% e um nível básico de tecnologia nutricional.

Ao final do ciclo, o animal alcançaria aproximadamente 19,8 arrobas de carcaça. Para estimar o faturamento futuro, o estudo considera os contratos de boi gordo negociados na B3.

Com esses parâmetros, a receita por animal pode superar R$ 7,3 mil nos lotes vendidos em novembro. O custo total, incluindo aquisição do boi magro, dieta e demais despesas operacionais, permanece próximo de R$ 6,2 mil por cabeça.

A diferença entre receita e custos leva a uma margem projetada próxima de R$ 1,2 mil por animal. Os valores são aproximados e refletem a evolução apresentada no levantamento.

Alta do boi gordo melhora rentabilidade do confinamento

A perspectiva favorável para o fim de 2026 não decorre de uma redução expressiva nos custos. A compra do boi magro, principal componente do investimento no confinamento, continuou avançando durante o ano. Alimentação e despesas operacionais também seguem relevantes na composição do resultado.

O principal fator de melhora é o crescimento mais intenso da receita. As projeções indicam que o faturamento ganha força na segunda metade do ano, aumentando a distância em relação ao custo total da operação.

Essa relação é fundamental porque o confinador atua em duas pontas do mercado: adquire um animal mais leve e precisa vendê-lo meses depois por um preço suficiente para pagar o boi magro, a alimentação, os custos financeiros e as demais despesas da engorda.

Para os lotes com saída no fim de 2026, a valorização esperada do boi gordo supera o crescimento dos custos, criando uma margem que não aparece com a mesma intensidade em outros períodos da série iniciada em 2018.

Cenário de 2026 contrasta com margens apertadas

O histórico analisado pelo Cepea mostra que a rentabilidade do confinamento oscilou significativamente nos últimos oito anos.

Em 2021, os custos avançaram com intensidade e chegaram a se aproximar ou até superar a receita em alguns períodos. A valorização do boi magro e da alimentação comprometeu a viabilidade econômica da atividade, mesmo com o boi gordo negociado em patamares elevados.

Entre 2022 e 2023, o faturamento perdeu força, enquanto os custos demoraram mais para recuar. Essa combinação manteve as margens pressionadas.

A recuperação começou a ganhar consistência no segundo semestre de 2024, acompanhando a retomada das cotações do boi gordo. Em 2025, custos e receita avançaram de forma mais equilibrada. Já em 2026, o faturamento se distanciou das despesas e alcançou o maior valor nominal da série analisada.

Compra do boi magro e eficiência alimentar definem resultado

Apesar do cenário positivo, a margem projetada não será igual para todos os confinadores. O desempenho econômico varia conforme as condições de cada operação e a eficiência alcançada durante o ciclo.

Entre os fatores determinantes estão o valor de aquisição do boi magro, o custo da dieta, o ganho médio diário, a conversão alimentar, o período de permanência no cocho, o peso de saída e o rendimento de carcaça.

Diferenças aparentemente pequenas nesses indicadores podem alterar de maneira significativa o custo da arroba produzida e o resultado final por animal. Por isso, a janela favorável exige controle rigoroso dos gastos e acompanhamento permanente do desempenho do lote.

Proteção do preço de venda reduz riscos

Como parte relevante da margem estimada depende das cotações futuras do boi gordo, a gestão de risco permanece essencial. Contratos a termo, operações na B3 e outros instrumentos de proteção podem ser utilizados para assegurar pelo menos uma parcela do preço esperado no momento da comercialização.

A perspectiva de retorno elevado também pode estimular o aumento do número de animais confinados. Uma expansão mais intensa da oferta de bovinos terminados, porém, tem potencial para pressionar as cotações justamente no período de saída dos lotes.

O fim de 2026 oferece uma oportunidade importante para a terminação intensiva, mas os melhores resultados deverão ficar com os pecuaristas que combinarem aquisição eficiente do boi magro, controle da dieta, desempenho zootécnico consistente e proteção antecipada do preço do boi gordo.