IGP-M registra deflação de 1,16% em julho e acumula alta de 2,76% em 12 meses

O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) registrou deflação de 1,16% em julho de 2026, segundo dados divulgados pela Fundação Getulio Vargas (FGV). O resultado representa uma intensificação da queda em relação a junho, quando o indicador havia recuado 0,50%.

Com o desempenho de julho, o IGP-M acumula alta de 2,08% no ano e avanço de 2,76% nos últimos 12 meses. Em julho de 2025, o índice havia apresentado queda de 0,77% e acumulava alta de 2,96% em 12 meses.

O resultado reforça o movimento de desaceleração dos preços no atacado, especialmente devido ao impacto dos combustíveis e das matérias-primas ligadas ao petróleo.

Combustíveis puxam queda do IGP-M em julho

Segundo análise da FGV, o principal fator responsável pela deflação do IGP-M foi o desempenho do Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA), que registrou nova retração influenciada pela queda dos preços de combustíveis e derivados de petróleo.

De acordo com o economista Matheus Dias, do FGV IBRE, a redução das tensões internacionais envolvendo Estados Unidos e Irã, especialmente no Estreito de Ormuz, contribuiu para a queda das cotações do petróleo no mercado global.

“Esse movimento reduziu as pressões observadas anteriormente e teve impacto direto sobre o índice”, explicou o especialista.

Apesar da melhora, alguns segmentos da cadeia petroquímica continuam enfrentando custos elevados, principalmente em razão de:

• aumento dos valores de fretes;
• variações cambiais;
• pressão sobre óleos básicos utilizados pela indústria.

Alimentos desaceleram, mas passagens aéreas sobem

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) apresentou desaceleração em julho, refletindo principalmente a queda nos preços de alimentos in natura.

A redução dos preços de produtos alimentícios ajudou a aliviar a inflação ao consumidor, mas parte desse efeito foi compensada pelo aumento das tarifas aéreas.

Segundo a FGV, as passagens aéreas tiveram influência da sazonalidade típica do período de férias de julho e do repasse de reajustes anteriores relacionados ao combustível de aviação (QAV).

Construção civil mantém pressão sobre custos

O Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) continuou registrando avanço dos custos do setor, com maior pressão concentrada no componente de mão de obra.

Os reajustes salariais observados principalmente em regiões como Recife e São Paulo mantiveram a elevação dos custos da construção civil, mesmo com menor contribuição dos preços dos materiais de construção.

Impactos para o agronegócio e economia brasileira

A trajetória do IGP-M é acompanhada de perto pelo mercado e pelo agronegócio, devido à influência dos preços de commodities, combustíveis, transporte e custos de produção.

A queda registrada em julho pode representar alívio parcial para setores dependentes de energia, logística e insumos industriais, especialmente diante do recuo dos derivados de petróleo.

Para produtores rurais, a redução das pressões inflacionárias sobre combustíveis e alguns componentes industriais pode contribuir para uma melhora no planejamento de custos das próximas safras.

Mercado monitora comportamento dos preços no segundo semestre

O resultado de julho indica uma mudança no comportamento dos preços após meses de maior pressão em alguns segmentos da economia.

Com a influência dos combustíveis em queda, mas ainda com desafios relacionados ao câmbio, custos logísticos e mão de obra, o desempenho do IGP-M nos próximos meses dependerá do cenário internacional de energia, do comportamento das commodities e da evolução da demanda interna.

A FGV continuará monitorando os impactos desses fatores sobre os preços ao produtor, consumidor e construção civil, componentes que determinam a trajetória do principal índice utilizado como referência em contratos e análises econômicas.