Focus reduz projeção da inflação para 2026, mas mercado eleva expectativa para 2027

A expectativa do mercado financeiro para a inflação brasileira em 2026 voltou a recuar, segundo os dados mais recentes do Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (13) pelo Banco Central. Apesar da melhora nas projeções para este ano, os economistas seguem mais cautelosos em relação a 2027, quando a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) avançou pela oitava semana consecutiva.

O levantamento semanal, que reúne as expectativas de cerca de uma centena de instituições financeiras e consultorias econômicas, mostra que a projeção para a inflação oficial em 2026 caiu de 5,30% para 5,16%, registrando a segunda redução consecutiva.

Inflação continua acima da meta do Banco Central

Mesmo com a revisão para baixo, a expectativa permanece acima do teto da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). O objetivo central é de 3,00%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual, permitindo variações entre 1,50% e 4,50%.

Para 2027, no entanto, o cenário segue pressionado. A projeção para o IPCA passou de 4,18% para 4,20%, marcando a oitava alta consecutiva nas estimativas do mercado. Já para 2028, a previsão permaneceu estável em 3,70%.

O comportamento das expectativas reforça que o processo de convergência da inflação para a meta ainda deve ser gradual, exigindo cautela da política monetária nos próximos trimestres.

Mercado mantém expectativa de corte gradual da Selic

As projeções para a taxa básica de juros (Selic) permaneceram inalteradas.

Os analistas continuam estimando que a Selic encerrará 2026 em 14,00%, enquanto a expectativa para o fim de 2027 segue em 12,00%.

Com a taxa atualmente em 14,25% ao ano, o mercado mantém a avaliação de que o Banco Central deverá promover um corte de 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), prevista para agosto, iniciando um ciclo de flexibilização monetária de forma gradual.

PIB tem projeção mantida para 2026

No cenário de atividade econômica, o Focus manteve a estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,99% para 2026.

Para 2027, entretanto, houve uma leve revisão para baixo. A expectativa passou de 1,69% para 1,65%, indicando percepção de crescimento econômico mais moderado no médio prazo.

Cenário econômico segue de cautela

Os números do Boletim Focus mostram que, embora as expectativas para a inflação deste ano tenham melhorado, o mercado financeiro continua monitorando riscos relacionados ao comportamento dos preços, à política monetária e ao ritmo da atividade econômica.

Para produtores rurais, cooperativas, agroindústrias e empresas ligadas ao agronegócio, o cenário permanece relevante, uma vez que inflação, juros e crescimento econômico influenciam diretamente o custo do crédito, os investimentos, o consumo interno e a competitividade das exportações brasileiras.