Focus: mercado reduz projeções de inflação, PIB e dólar para 2026

As instituições consultadas pelo Banco Central reduziram as projeções para a inflação, o crescimento da economia brasileira e a cotação do dólar em 2026. O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (26) também trouxe uma revisão para baixo na expectativa da taxa básica de juros ao final de 2027.

A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano passou de 5,22% para 5,19%, enquanto a previsão de avanço do Produto Interno Bruto (PIB) recuou de 1,83% para 1,80%. Para o dólar, a projeção caiu de R$ 5,13 para R$ 5,05 no encerramento de 2026.

A pesquisa foi concluída na sexta-feira anterior ao segundo turno das eleições presidenciais. Portanto, as medianas divulgadas ainda não incorporam eventuais revisões dos participantes após a votação.

Inflação projetada para 2026 permanece acima do teto da meta

Apesar da redução semanal, a expectativa de IPCA para 2026 segue acima do limite superior do intervalo de tolerância. A meta de inflação é de 3% ao ano, com margem de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, o que estabelece um teto de 4,5%.

Para 2027, os economistas elevaram a projeção de inflação de 4,32% para 4,34%. Já a estimativa para 2028 permaneceu em 3,75%.

As previsões para os preços administrados também apresentaram movimentos distintos. Para 2026, a estimativa caiu de 4,84% para 4,80%. Para o ano seguinte, subiu de 3,86% para 3,99%.

Mercado vê crescimento menor do PIB em 2026 e 2027

A expectativa de expansão da economia brasileira foi ajustada para baixo nos dois anos acompanhados.

Para 2026, a mediana passou de 1,83% para 1,80%. Em 2027, a projeção recuou de 1,32% para 1,31%.

As estimativas indicam que os participantes da pesquisa continuam prevendo crescimento econômico, mas com ritmo menor no próximo ano.

Projeção do dólar cai para R$ 5,05 no fim de 2026

O mercado reduziu a expectativa para a cotação da moeda norte-americana ao final deste ano, de R$ 5,13 para R$ 5,05.

Para o encerramento de 2027, a previsão passou de R$ 5,22 para R$ 5,15.

Os valores representam expectativas para o fim de cada período e não correspondem à cotação do dólar no mercado à vista nesta segunda-feira.

Selic segue estimada em 13,25% neste ano

A projeção para a taxa básica de juros ao final de 2026 permaneceu em 13,25% ao ano. O cenário descrito pelos participantes considera cortes de 0,25 ponto percentual nas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom) de novembro e dezembro.

Para 2027, a expectativa da Selic caiu de 12,00% para 11,75% ao ano.

As projeções reunidas no Focus refletem as avaliações das instituições consultadas e não constituem uma sinalização ou compromisso do Banco Central sobre as próximas decisões de juros.

Balança comercial tem ajustes nas estimativas

A previsão de superávit da balança comercial em 2026 passou de US$ 80,15 bilhões para US$ 80 bilhões. Para 2027, a estimativa avançou de US$ 79,70 bilhões para US$ 79,80 bilhões.

A expectativa de déficit em conta corrente permaneceu em US$ 60 bilhões neste ano e em US$ 59,35 bilhões no próximo.

Para o investimento direto no país, as projeções foram mantidas em US$ 80 bilhões anuais, tanto em 2026 quanto em 2027. A dívida líquida do setor público também não teve alteração nas medianas, estimadas em 70,10% do PIB neste ano e 74% do PIB em 2027.