Focus mantém inflação de 2026 em 5,33%, eleva projeção para 2027 e reforça expectativa de juros elevados

O mercado financeiro manteve estável a expectativa para a inflação brasileira em 2026, mas promoveu uma nova revisão para cima nas projeções de 2027, segundo os dados divulgados nesta segunda-feira pelo Boletim Focus, levantamento semanal realizado pelo Banco Central junto às principais instituições financeiras do país.

A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 permaneceu em 5,33%, permanecendo significativamente acima da meta oficial de inflação, fixada em 3,00%.

Também não houve alterações nas projeções para os preços administrados, que seguem estimados em 5,00%, enquanto a expectativa para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) foi mantida em 6,15%.

Mercado revisa inflação de 2027 para cima

Para 2027, o mercado elevou ligeiramente a previsão para o IPCA, passando de 4,15% para 4,17%, mantendo o indicador acima do centro da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional.

As expectativas para os preços administrados também sofreram pequeno ajuste, passando de 3,85% para 3,86%, enquanto a projeção para o IGP-M avançou de 4,08% para 4,10%.

O movimento demonstra que os agentes econômicos continuam enxergando um processo de convergência da inflação mais lento do que o desejado pela autoridade monetária.

PIB tem leve revisão para 2026

As instituições financeiras elevaram marginalmente a expectativa para o crescimento da economia brasileira em 2026.

A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) passou de 1,98% para 1,99%.

Já para 2027, a expectativa foi revisada para baixo, passando de 1,70% para 1,68%, indicando uma perspectiva de expansão econômica ainda moderada no médio prazo.

O próprio Banco Central estima crescimento de 2,0% para a economia em 2026, conforme divulgado na edição mais recente do Relatório de Política Monetária.

Selic permanece elevada nas projeções

As expectativas para a política monetária permaneceram inalteradas.

O mercado continua projetando que a taxa básica de juros (Selic) encerrará 2026 em 14,00%. Como a taxa atualmente está em 14,25% ao ano, a expectativa predominante é de apenas um corte de 0,25 ponto percentual até o final do próximo ano.

Há quatro semanas, a previsão para a Selic no fim de 2026 era de 13,25%, evidenciando que as expectativas de redução dos juros perderam força nas últimas semanas.

Para 2027, a estimativa foi mantida em 12,00%, acima da projeção registrada há um mês, quando o mercado esperava juros de 11,25% ao final daquele ano.

Câmbio permanece próximo de R$ 5,20

No mercado cambial, a expectativa para o dólar ao final de 2026 permaneceu em R$ 5,20.

Já a projeção para 2027 foi elevada de R$ 5,27 para R$ 5,28 por dólar, refletindo uma visão de manutenção de um câmbio relativamente valorizado em relação ao real.

As revisões mostram que o mercado financeiro continua projetando um ambiente de inflação resistente, juros elevados por mais tempo e crescimento econômico moderado, cenário que permanece no radar de produtores rurais, exportadores, investidores e empresas ligadas ao agronegócio, especialmente pela influência direta desses indicadores sobre crédito, câmbio, custos de produção e competitividade das exportações brasileiras.