O Banco Central (BC) revisou para cima a estimativa de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) de 2024, elevando a previsão de 3,2% para 3,5%, conforme divulgado na edição de dezembro do Relatório Trimestral de Inflação (RTI). Para 2025, a projeção também foi ajustada, passando de 2% para 2,1%.

De acordo com o BC, a revisão para 2024 reflete, em grande parte, o desempenho melhor do que o esperado no terceiro trimestre deste ano, além de indicadores preliminares do quarto trimestre e ajustes nas séries históricas das Contas Nacionais Trimestrais (CNT).

Setores Econômicos: Ajustes nas Projeções para Oferta e Demanda

Sob a ótica da oferta, o aumento na projeção do PIB foi influenciado pelo crescimento esperado no setor de serviços, cuja estimativa foi revisada de 3,2% para 3,8%. O ajuste reflete surpresas positivas amplamente distribuídas entre as atividades do setor, incluindo intermediação financeira, outros serviços e administração pública.

Por outro lado, a projeção para a agropecuária foi reduzida de -1,6% para -2,0%, em função da revisão das séries históricas e prognósticos atualizados para a safra de 2024. Para a indústria, a estimativa também foi ajustada, passando de 3,5% para 3,3%, com variações entre os diferentes subsetores.

Do ponto de vista da demanda, o consumo das famílias registrou uma revisão significativa, subindo de 4,5% para 5,3%, impulsionado por resultados acima do esperado no terceiro trimestre. A Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), que representa os investimentos, teve aumento de 5,5% para 7,3%. Em contrapartida, a previsão de crescimento do consumo do governo foi reduzida de 2,7% para 1,9%, refletindo uma menor variação interanual no primeiro semestre e resultados mais fracos no terceiro trimestre.

No comércio exterior, as exportações mantiveram uma projeção estável de crescimento em torno de 3%, enquanto as importações tiveram uma revisão para cima, de 11,3% para 13,7%.

Previsão para 2025: Perspectiva de Crescimento Moderado

Para 2025, o Banco Central projeta um crescimento mais moderado, de 2,1%, levemente acima da previsão anterior de 2%. O ajuste reflete expectativas mais positivas para a agropecuária, com ampliação da safra de grãos, e um efeito estatístico favorável decorrente do desempenho de 2024.

No entanto, fatores como uma política monetária mais restritiva, menor estímulo fiscal e redução do crescimento global pesam sobre a projeção, que se mantém abaixo da estimativa para 2024.

Sob a ótica da demanda, o consumo das famílias e os investimentos tiveram suas previsões elevadas para 2,4% e 2,9%, respectivamente. Já o consumo do governo foi revisado para baixo, de 2% para 1,6%.

Riscos e Cenário Econômico

O BC aponta que há riscos significativos para o cenário projetado. No âmbito externo, tensões geopolíticas e a desaceleração econômica global podem impactar negativamente o crescimento. No contexto interno, o aperto monetário recente pode ter efeitos contracionistas mais intensos do que o previsto.

Por outro lado, o BC considera que as reformas estruturais realizadas nos últimos anos podem continuar gerando surpresas positivas, contribuindo para um crescimento acima do potencial estimado.

As novas previsões consolidam um panorama de crescimento robusto para 2024, ainda que mais cauteloso para 2025, destacando a importância de fatores internos e externos na evolução da economia brasileira.