Soja sobe em Chicago e reage no Brasil com estoques dos EUA abaixo do esperado

Foto: Aprosoja MT

Os preços da soja se recuperaram na Bolsa de Chicago ao longo da semana, favorecendo as cotações e o ritmo de comercialização no Brasil. O principal impulso veio do relatório de novembro do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), que apresentou estimativas de produção e estoques norte-americanos inferiores às expectativas do mercado.

Embora tenha elevado a previsão para a safra dos Estados Unidos em relação a outubro, o USDA ficou abaixo do volume aguardado pelos agentes. A redução dos estoques finais e o aumento da projeção de exportações também contribuíram para a reação dos contratos futuros.

No Brasil, a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) apresentou uma perspectiva de crescimento moderado da produção em 2026/27, sustentado pela expansão da área cultivada.

Produção dos Estados Unidos aumenta, mas fica abaixo das expectativas

O USDA estimou a safra norte-americana de soja 2026/27 em 4,574 bilhões de bushels, equivalentes a 124,48 milhões de toneladas. Em outubro, a previsão era de 4,562 bilhões de bushels, ou 124,15 milhões de toneladas.

Apesar da revisão para cima, o resultado ficou abaixo dos 4,601 bilhões de bushels esperados pelo mercado. A produtividade também foi elevada, passando de 53,1 para 53,3 bushels por acre.

A diferença entre a projeção oficial e a expectativa dos agentes ajudou a sustentar a recuperação dos preços em Chicago.

Estoques menores e exportações maiores dão suporte à soja

Os estoques finais norte-americanos de soja para 2026/27 foram estimados em 300 milhões de bushels, ou 8,17 milhões de toneladas, abaixo dos 315 milhões de bushels previstos em outubro.

O volume também ficou inferior à expectativa do mercado, de 336 milhões de bushels. Para 2025/26, os estoques de passagem foram mantidos em 315 milhões de bushels.

Na demanda, o USDA elevou a previsão de exportações dos Estados Unidos de 1,685 bilhão para 1,720 bilhão de bushels. A estimativa de esmagamento permaneceu em 2,78 bilhões de bushels.

Oferta e estoques mundiais são revisados para baixo

A produção mundial de soja em 2026/27 foi projetada em 442,50 milhões de toneladas, ligeiramente abaixo das 442,70 milhões de toneladas estimadas no relatório anterior.

Os estoques finais globais recuaram de 124,28 milhões para 123,50 milhões de toneladas. O resultado ficou abaixo dos 125,3 milhões de toneladas esperados pelo mercado. Para 2025/26, a estimativa de estoques mundiais é de 124,98 milhões de toneladas.

As revisões reforçaram o suporte às cotações, em uma semana de recuperação dos contratos futuros e de reflexos positivos sobre as negociações brasileiras.

USDA mantém projeções para Brasil e compras da China

Para o Brasil, o USDA manteve a estimativa de produção em 186 milhões de toneladas na safra 2026/27. A previsão para 2025/26 também permaneceu inalterada, em 180,5 milhões de toneladas.

Na Argentina, a projeção para 2026/27 foi mantida em 50 milhões de toneladas. Para a temporada anterior, houve um pequeno ajuste, de 49,3 milhões para 49,36 milhões de toneladas.

As importações chinesas foram preservadas em 115 milhões de toneladas em 2026/27 e em 113 milhões de toneladas em 2025/26.

Conab prevê safra brasileira de 181,6 milhões de toneladas

No segundo levantamento da safra brasileira de grãos, divulgado nesta sexta-feira (13), a Conab estimou a produção nacional de soja em 181,616 milhões de toneladas em 2026/27.

O volume representa crescimento de 0,7% sobre as 180,406 milhões de toneladas colhidas na temporada anterior. A projeção da companhia brasileira fica abaixo dos 186 milhões de toneladas previstos pelo USDA.

A área cultivada deve alcançar 49,305 milhões de hectares, avanço de 1,4% frente aos 48,608 milhões de hectares de 2025/26.

Já a produtividade média está estimada em 3.683 quilos por hectare, redução de 0,8% em relação aos 3.711 quilos por hectare registrados no ciclo anterior. Dessa forma, na avaliação da Conab, a expansão da área deve compensar a queda do rendimento e permitir um aumento moderado da colheita brasileira.