Milho reage no Brasil e sobe em Chicago antes do USDA; preços seguem desiguais no interior

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Os preços do milho iniciaram novembro em recuperação na maior parte das regiões acompanhadas pelo Cepea, após as quedas de outubro. No exterior, os contratos futuros também avançavam na manhã desta segunda-feira (9), em Chicago, com os investidores ajustando posições antes do relatório de oferta e demanda do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA).

A reação brasileira é sustentada pelo maior interesse de compradores na reposição imediata, pela valorização do dólar e pela alta das referências nos portos. Ainda assim, o movimento não é uniforme: diferenças entre as ofertas de compra e venda mantêm a comercialização lenta em diversas praças.

No mercado internacional, a recuperação permanece limitada pela perspectiva de ampla disponibilidade de milho nos Estados Unidos. As novas estimativas do USDA, previstas para terça-feira (10), serão uma referência importante para avaliar o equilíbrio entre produção, consumo e estoques.

Compradores aceitam preços maiores para reposição imediata

Segundo pesquisadores do Cepea, compradores mais ativos neste começo de novembro têm cedido às pedidas mais elevadas para garantir lotes de pronta entrega. Os vendedores, por sua vez, encontram apoio no câmbio e na melhora das cotações destinadas à exportação.

A TF Agroeconômica aponta que o Indicador CEPEA/ESALQ, após recuar da região de R$ 71 para R$ 64 por saca, voltou ao intervalo aproximado de R$ 66,50 a R$ 67.

A recuperação, contudo, ainda não confirma uma mudança de tendência. Na avaliação da consultoria, a oferta nacional superior à demanda continua limitando o avanço dos preços, enquanto parte dos consumidores compra apenas os volumes necessários à reposição dos estoques.

Chicago abre a semana em alta, mas acumula perdas

Por volta das 7h59 desta segunda-feira, no horário de Brasília, o contrato dezembro de 2026 era negociado a US$ 4,4350 por bushel, com alta de 2 centavos de dólar.

Março de 2027 avançava 1,50 centavo, para US$ 4,5675 por bushel. Maio também ganhava 1,50 centavo, cotado a US$ 4,6500, enquanto julho subia 1 centavo, para US$ 4,7225.

O movimento dava continuidade aos pequenos ganhos de sexta-feira (6), quando dezembro encerrou a US$ 4,4150 por bushel. Apesar da reação naquele pregão, o contrato acumulou queda de 1,40% na primeira semana de novembro.

Em uma perspectiva mais longa, a TF Agroeconômica informa que os vencimentos dezembro e março acumulam perdas de 16,42% e 16,04%, respectivamente, após seis semanas consecutivas de desvalorização.

Mercado compara projeções para a safra americana

O relatório do USDA será divulgado na terça-feira (10), às 14h de Brasília, com atualizações sobre produção, demanda e estoques.

A estimativa oficial de outubro para a safra americana de milho é de 407,28 milhões de toneladas, a segunda maior da história do país. Segundo a TF Agroeconômica, a média das projeções privadas citadas em sua análise aponta para 405,45 milhões de toneladas.

As avaliações das consultorias, porém, apresentam diferenças. A StoneX elevou sua previsão de produtividade para 183,1 bushels por acre, passando a estimar uma produção de aproximadamente 16,2 bilhões de bushels em 2026/27.

No campo, a colheita dos Estados Unidos alcançava 74% da área até 1º de novembro, abaixo da média de 77% dos últimos cinco anos. Uma nova atualização do andamento dos trabalhos está prevista para o fim da tarde desta segunda-feira.

Além da safra americana, os operadores acompanham dificuldades nos portos do Mar Negro, que podem interferir no ritmo das exportações ucranianas.

Exportações e etanol oferecem apoio à demanda nos EUA

A disponibilidade elevada contrasta com sinais recentes de demanda pelo milho americano. Na primeira semana de novembro, o USDA confirmou vendas privadas ao México e à Coreia do Sul, enquanto o relatório semanal de comercialização registrou aproximadamente 1,29 milhão de toneladas em vendas líquidas para 2026/27.

Segundo análise da Farm Futures, os negócios com o México reforçaram as discussões sobre uma possível estabilização das cotações após as perdas recentes.

No acumulado até 29 de outubro, entretanto, as vendas externas americanas somavam 24,79 milhões de toneladas, volume 33,65% inferior ao do mesmo período de 2025, conforme a TF Agroeconômica.

A demanda industrial também permanece no radar. Dados da Administração de Informação de Energia dos Estados Unidos (EIA) mostram produção média de etanol de 1,143 milhão de barris por dia na semana encerrada em 30 de outubro, aumento de 25 mil barris diários sobre o levantamento anterior.

Exportação brasileira pode ampliar disputa pelo milho

No Brasil, a Associação Nacional dos Exportadores de Cereais (Anec) projeta embarques de 6,02 milhões de toneladas de milho em novembro, acima dos 5,61 milhões de toneladas de outubro.

A previsão indica potencial de maior disputa pelo cereal entre exportadores e consumidores domésticos. Segundo a TF Agroeconômica, a procura europeia abre oportunidades, embora os embarques brasileiros ainda apresentem ritmo inferior ao de 2025.

O consumo pela indústria de etanol é outro componente relevante para o balanço nacional, especialmente nas regiões em que as usinas absorvem parte da oferta disponível.

Rio Grande do Sul registra alta e plantio chega a 82%

No Rio Grande do Sul, as referências de milho variam entre R$ 60 e R$ 70 por saca. A média estadual acompanhada pela Emater/RS-Ascar avançou 0,53%, passando de R$ 62,50 para R$ 62,83.

A semeadura da safra 2026/27 alcançou 82% da área prevista. Das lavouras implantadas, 90% estavam em desenvolvimento vegetativo e 10% na fase reprodutiva.

Temperaturas mais favoráveis e maior luminosidade contribuíram para o crescimento das plantas, segundo o levantamento.

Diferença entre compra e venda trava negócios em Santa Catarina

Em Santa Catarina, os vendedores indicam valores próximos de R$ 60 por saca, enquanto as ofertas de compra ficam ao redor de R$ 55. A distância entre as duas pontas restringe os negócios.

No campo, o programa Monitora Milho SC, da Epagri, completou duas semanas sem detectar cigarrinhas com as bactérias associadas ao enfezamento.

A presença de vírus relacionados à cigarrinha-do-milho, contudo, mantém a necessidade de monitoramento das lavouras e de eliminação do milho voluntário.

Paraná tem preços mistos e umidade limita desenvolvimento

No Paraná, as cotações ao produtor apresentaram comportamentos distintos. No Oeste, o preço recuou 0,53%, para R$ 50,58 por saca. No Norte Central, houve alta de 1,40%, para R$ 65,83.

Segundo o Departamento de Economia Rural (Deral), o plantio do milho de primeira safra chegou a 97% da área prevista.

O excesso de umidade, as temperaturas amenas e a baixa luminosidade limitam o desenvolvimento das plantas, mantendo o clima entre os principais fatores de acompanhamento.

Em Mato Grosso do Sul, as referências ficaram entre R$ 50 e R$ 52 por saca, com Dourados registrando a maior queda entre as praças monitoradas. A indústria de bioenergia absorve parte dos volumes, enquanto os demais compradores priorizam aquisições pontuais.

B3 recuou na sexta-feira e aguarda novas referências

Os futuros brasileiros encerraram a sexta-feira (6) em baixa, na direção oposta aos pequenos ganhos de Chicago.

Na B3, novembro de 2026 fechou a R$ 66,88 por saca de 60 quilos, queda de 0,34%. Janeiro de 2027 recuou 0,08%, para R$ 71,14, enquanto março perdeu 0,29%, encerrando a R$ 75,08. Maio caiu 0,46%, para R$ 74,18.

Além do câmbio, o mercado acompanha o calendário da próxima safra. Em entrevista ao Notícias Agrícolas, Cristiano Palavro, diretor da Pátria Agronegócios, avaliou que o milho disponível pode encontrar um piso de preços em novembro, com possibilidade de recuperação a partir de dezembro.

Para a segunda safra de 2027, o analista ponderou que uma colheita antecipada da soja pode permitir a entrada de novos volumes de milho já em maio, caso o clima favoreça as operações.

A semana também terá novas estimativas da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), previstas para sexta-feira (13). Os dados poderão acrescentar referências sobre a primeira safra e a produção brasileira, enquanto exportações, consumo industrial e disponibilidade regional continuarão orientando as negociações.