Panorama atual do Mercado de Fertilizantes em março de 2024

Mercado de Fertilizantes

No segundo mês de 2024, os preços do MAP e do KCl permaneceram praticamente estáveis, com Brasil e Índia negociando de forma mais lenta devido ao término das compras para a safra. Nos EUA e na Europa, as compras para a safra de primavera ainda não começaram, resultando em poucas variações nas cotações. A ureia, que havia registrado alta em janeiro devido ao tender indiano, apresentou desvalorização em fevereiro.

Perspectivas Futuras

O reaquecimento do mercado nos próximos meses pode ser impulsionado pela retomada das compras por norte-americanos e europeus, o tender indiano para ureia em março e as incertezas em torno da exportação de fosfatados e nitrogenados pela China. Questões relacionadas ao Mar Vermelho, como rotas alternativas e aumento do custo de frete, podem resultar em atrasos nas entregas.

Contexto Brasileiro

No mercado brasileiro, a demanda permanece enfraquecida para os principais macronutrientes. Os estoques em dezembro de 2023, conforme a ANDA, aumentaram 3% em comparação com o mesmo período de 2022, totalizando 8,3 milhões de toneladas. Esse acúmulo nos estoques pode influenciar os preços no mercado interno.

Relações de Troca

As relações de troca mostram-se mais favoráveis para o KCl e a ureia, sendo que, dependendo da cultura, o indicador spot está próximo ou abaixo das médias dos últimos 5 anos.

Fertilizantes e Câmbio

Os preços dos fertilizantes MAP e KCl mantiveram-se praticamente estáveis em fevereiro, enquanto a ureia desvalorizou após a alta do último tender indiano.

Cenário para Principais Culturas

• Soja
  • A relação de troca spot com o MAP permanece acima da média histórica desde o início de 2024, apesar das recentes quedas nas cotações da soja. O indicador continua extremamente favorável para o grão em relação ao KCl.
• Milho
  • O MAP e a ureia mantêm o indicador de relação de troca acima da média dos últimos 5 anos no mercado spot do milho, mesmo com a queda da cotação da commodity, que resultou em uma ligeira piora na relação.
• Algodão
  • Com o aumento das cotações do algodão, a relação de troca caiu para os três produtos. Menos arrobas de pluma são necessárias para obter 1 tonelada de macronutriente. A relação de troca com o KCl está abaixo da média dos últimos 5 anos.
• Café
  • Para o café, com os preços firmes, a relação de troca spot com o MAP e o KCl permanece excelente, abaixo do mínimo registrado nos últimos 5 anos.
• Trigo
  • As relações de troca spot estão acima da média para o MAP e ureia, enquanto o indicador para o KCl segue abaixo da média e próximo às mínimas dos últimos 5 anos.
• Arroz
  • Desde o início de 2024, as relações de troca spot com os três principais produtos estão abaixo das mínimas dos últimos 5 anos, apesar da recente desvalorização dos preços do arroz.
• Boi Gordo
  • Para o boi gordo, o indicador de relação de troca continua próximo às mínimas históricas para o KCl. Para a ureia e o MAP, o indicador está acima da média dos últimos 5 anos.