USDA eleva projeção para soja dos EUA, mantém safra brasileira em 186 milhões de toneladas e reduz milho na Europa

O relatório de agosto do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos), compilado no WASDE – World Agricultural Supply and Demand Estimates, trouxe mudanças importantes para o mercado global de grãos e fibras. Os dados analisados pela Consultoria Agro do Itaú BBA apontam ajustes relevantes nas projeções de soja, milho, trigo e algodão para a temporada 2026/27.

Entre os principais movimentos estão a elevação da produção de soja dos Estados Unidos para 123 milhões de toneladas, a manutenção da estimativa brasileira em 186 milhões de toneladas para 2026/27 e a revisão para baixo da produção de milho da União Europeia.

No trigo, o cenário é mais apertado para o Brasil: a projeção de produção nacional foi reduzida de 6,7 milhões para 6,1 milhões de toneladas, enquanto a necessidade de importação foi elevada para 7,5 milhões de toneladas.

Soja: USDA aumenta produção dos Estados Unidos

O principal destaque do balanço global de soja está nos Estados Unidos. Para a safra 2026/27, o USDA elevou a estimativa de produção norte-americana de 121,8 milhões para 123 milhões de toneladas, avanço de 1% em relação à projeção de julho.

A área colhida também foi revisada para cima, passando de 34,2 milhões para 34,7 milhões de hectares. A produtividade, entretanto, recuou levemente, de 3,6 para 3,5 toneladas por hectare.

O consumo doméstico dos Estados Unidos também ganhou força, com a projeção passando de 77,8 milhões para 78,6 milhões de toneladas. Dentro desse volume, o esmagamento foi elevado de 74,8 milhões para 75,7 milhões de toneladas.

Apesar do aumento da produção, o estoque final norte-americano foi projetado em 8,7 milhões de toneladas, acima dos 8,4 milhões previstos anteriormente.

Brasil mantém produção de soja em 186 milhões de toneladas

Para o Brasil, o USDA manteve a previsão de produção de soja 2026/27 em 186 milhões de toneladas, sem alteração em relação ao relatório de julho.

A estimativa considera área colhida de 50 milhões de hectares e produtividade de 3,7 toneladas por hectare. O consumo doméstico está projetado em 69,6 milhões de toneladas, enquanto as exportações devem alcançar 118 milhões de toneladas.

O estoque final brasileiro está estimado em 36,9 milhões de toneladas, com relação estoque/consumo de 19,7%.

No ciclo 2025/26, a produção brasileira foi revisada para 180,5 milhões de toneladas, contra 180 milhões na projeção anterior, segundo os destaques do relatório.

Brasil segue como protagonista das exportações de soja

O balanço do USDA reforça a importância do Brasil no comércio internacional da oleaginosa. Para 2026/27, o país aparece com exportações projetadas em 118 milhões de toneladas, enquanto os Estados Unidos devem embarcar 45,2 milhões de toneladas.

A combinação entre produção elevada, forte demanda externa e estoques ainda relevantes mantém o Brasil como um dos principais fornecedores globais de soja.

Milho: produção brasileira é elevada para 140 milhões de toneladas

No milho, o USDA elevou a estimativa brasileira para a temporada 2025/26 de 138 milhões para 140 milhões de toneladas. O ajuste reforça a perspectiva de uma oferta robusta no país.

Para 2026/27, entretanto, a projeção brasileira permanece em 139 milhões de toneladas.

O consumo doméstico brasileiro foi elevado de 98 milhões para 100 milhões de toneladas, com o uso industrial passando de 33 milhões para 35 milhões de toneladas.

As exportações continuam estimadas em 44 milhões de toneladas, enquanto o estoque final foi reduzido de 11,1 milhões para 10,1 milhões de toneladas.

O resultado é uma relação estoque/consumo de apenas 7%, indicando um balanço mais ajustado para o mercado brasileiro de milho.

Estados Unidos aumentam produção e exportações de milho

Para os Estados Unidos, o USDA elevou marginalmente a produção de milho 2026/27 de 406,4 milhões para 406,7 milhões de toneladas.

A área colhida aumentou de 35,4 milhões para 35,9 milhões de hectares, enquanto a produtividade estimada caiu de 11,5 para 11,4 toneladas por hectare.

As exportações norte-americanas foram revisadas para cima, de 81,3 milhões para 83,2 milhões de toneladas.

Apesar disso, o estoque final foi reduzido de 45,5 milhões para 42 milhões de toneladas, fazendo a relação estoque/consumo cair para 10,1%.

União Europeia tem forte corte na produção de milho

Um dos principais ajustes negativos do relatório aparece na União Europeia.

A produção de milho do bloco para 2026/27 foi reduzida de 53,8 milhões para 50,2 milhões de toneladas, queda de 6,6% em relação à estimativa anterior.

A área colhida foi reduzida para 7,5 milhões de hectares e a produtividade passou de 7,1 para 6,7 toneladas por hectare.

Com menor produção, a necessidade de importação da União Europeia foi elevada de 22,5 milhões para 23,5 milhões de toneladas.

China reduz importação de milho

Outro movimento relevante ocorreu na China. O USDA reduziu a previsão de importação chinesa de milho em 2026/27 de 6 milhões para 5 milhões de toneladas, queda de 16,7%.

O consumo doméstico também foi levemente reduzido, de 325 milhões para 324 milhões de toneladas, enquanto o uso para ração passou de 243 milhões para 242 milhões de toneladas.

A produção chinesa, por sua vez, permanece estimada em 307 milhões de toneladas.

Trigo: USDA reduz produção brasileira e aumenta importações

O trigo apresenta um dos cenários mais relevantes para o mercado brasileiro.

O USDA reduziu a projeção de produção brasileira para 2026/27 de 6,7 milhões para 6,1 milhões de toneladas, uma queda de 9% em relação à estimativa de julho.

A área colhida também foi reduzida de 2,3 milhões para 2,1 milhões de hectares.

Com menor oferta doméstica, a previsão de importação foi elevada de 7,2 milhões para 7,5 milhões de toneladas.

O consumo brasileiro foi estimado em 12,3 milhões de toneladas, enquanto as exportações foram reduzidas de 2 milhões para 1,9 milhão de toneladas.

O estoque final permanece próximo de 2,1 milhões de toneladas.

Oferta mundial de trigo diminui, mas consumo cresce

No balanço global, a produção mundial de trigo para 2026/27 foi estimada em 819 milhões de toneladas, abaixo das 843 milhões de toneladas projetadas para 2025/26.

Ao mesmo tempo, o consumo mundial foi revisado para cima, de 818 milhões para 822 milhões de toneladas.

A combinação entre menor produção e maior consumo mantém o mercado de trigo sob atenção, principalmente diante dos ajustes nas principais regiões produtoras.

A produção da União Europeia foi reduzida de 136 milhões para 134 milhões de toneladas, enquanto a exportação da Rússia caiu de 47,5 milhões para 46 milhões de toneladas.

Estados Unidos têm forte queda na produção de trigo

Nos Estados Unidos, a produção de trigo 2026/27 foi projetada em 41,7 milhões de toneladas, praticamente estável ante julho, mas 22,9% abaixo do ciclo anterior.

O estoque final norte-americano foi estimado em 19,5 milhões de toneladas, queda de 22,1% em relação a 2025/26.

Rússia reduz exportações de trigo

A Rússia continua como importante player do mercado internacional, mas o USDA reduziu sua previsão de exportações de trigo para 46 milhões de toneladas, ante 47,5 milhões na estimativa anterior.

A produção russa permanece projetada em 88,5 milhões de toneladas.

Algodão: produção global sobe levemente

No algodão, o USDA elevou a estimativa de produção mundial 2026/27 de 25,5 milhões para 25,6 milhões de toneladas.

Apesar do pequeno aumento global, a produção norte-americana foi reduzida de 2,98 milhões para 2,96 milhões de toneladas.

O consumo mundial, por outro lado, foi revisado para cima, passando de 26,3 milhões para 26,8 milhões de toneladas.

Com isso, o estoque final global foi reduzido de 16,3 milhões para 15,2 milhões de toneladas, enquanto a relação estoque/consumo caiu de 62% para 57%.

Brasil aumenta produção de algodão

Para o Brasil, a estimativa de produção de algodão 2026/27 foi elevada de 3,9 milhões para 4 milhões de toneladas.

A produtividade também foi revisada positivamente, de 2,0 para aproximadamente 2 toneladas por hectare, enquanto a área permanece estimada em 2 milhões de hectares.

As exportações brasileiras continuam projetadas em 3,3 milhões de toneladas.

O que o relatório do USDA sinaliza para o agronegócio brasileiro

O WASDE de agosto apresenta sinais distintos para as principais commodities.

Na soja, o Brasil mantém uma posição confortável de produção e exportação, enquanto o aumento da safra norte-americana adiciona oferta ao mercado internacional.

No milho, a elevação da produção brasileira para 140 milhões de toneladas no ciclo 2025/26 reforça a perspectiva de ampla disponibilidade. Para 2026/27, entretanto, o balanço brasileiro apresenta estoques finais menores e maior consumo doméstico.

No trigo, o cenário é mais desafiador. A redução da produção brasileira para 6,1 milhões de toneladas aumenta a dependência das importações, em um mercado mundial que também apresenta redução de oferta em importantes produtores.

Já o algodão apresenta um quadro de demanda relativamente firme, com o consumo mundial crescendo mais rapidamente que a produção e contribuindo para a redução dos estoques globais.

Impactos no mercado

Para produtores, tradings, indústrias e demais agentes da cadeia do agronegócio, os números reforçam a importância de acompanhar não apenas as projeções de produção, mas também estoques, consumo, exportações e importações.

A soja segue com ampla participação brasileira no comércio mundial, enquanto milho e trigo apresentam balanços que exigem atenção especial aos movimentos de oferta e demanda.

No algodão, a redução dos estoques globais diante do aumento do consumo é um dos principais pontos de atenção para o mercado.

Principais números do WASDE de agosto de 2026

• Soja
  • Produção dos EUA 2026/27: 123 milhões de toneladas
  • Produção do Brasil 2026/27: 186 milhões de toneladas
  • Exportações brasileiras: 118 milhões de toneladas
  • Produção mundial: 442 milhões de toneladas
• Milho
  • Produção brasileira 2025/26: 140 milhões de toneladas
  • Produção brasileira 2026/27: 139 milhões de toneladas
  • Produção dos EUA 2026/27: 406,7 milhões de toneladas
  • Produção da União Europeia: 50,2 milhões de toneladas
• Trigo
  • Produção brasileira 2026/27: 6,1 milhões de toneladas
  • Importações brasileiras: 7,5 milhões de toneladas
  • Produção mundial: 819 milhões de toneladas
  • Consumo mundial: 822 milhões de toneladas
• Algodão
  • Produção mundial 2026/27: 25,6 milhões de toneladas
  • Consumo mundial: 26,8 milhões de toneladas
  • Produção brasileira: 4 milhões de toneladas
  • Exportações brasileiras: 3,3 milhões de toneladas

Fonte: USDA/WASDE, com análise e compilação da Consultoria Agro Itaú BBA, relatório de agosto de 2026. Os números acima reproduzem as principais projeções apresentadas no material de referência.

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