Soja: mercado físico trava no Brasil enquanto China pressiona prêmios e Chicago reage com recuperação técnica

Foto: FMC

O mercado brasileiro de soja segue operando em um ambiente de forte cautela, marcado pela combinação entre comercialização lenta, custos logísticos elevados, incertezas sobre a demanda chinesa e oscilações na Bolsa de Chicago. Enquanto produtores resistem às negociações diante das margens apertadas e do elevado endividamento, investidores acompanham atentamente os impactos dos leilões de soja promovidos pela China, a evolução da safra norte-americana e o próximo relatório do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA).

Apesar da recuperação registrada nos contratos futuros em Chicago nesta sexta-feira (7), o cenário permanece de elevada volatilidade, com fatores internos e externos influenciando diretamente a formação dos preços no mercado físico brasileiro.

Mercado físico mantém ritmo lento nas principais regiões produtoras

Segundo levantamento da TF Agroeconômica, o mercado físico apresentou estabilidade na maior parte das praças do Sul e Centro-Oeste, mas os negócios seguem limitados pela resistência dos produtores em aceitar os preços atuais.

No Rio Grande do Sul, as cotações permaneceram praticamente inalteradas. Em Ijuí, a soja foi negociada a R$ 137,00 por saca; Cruz Alta registrou R$ 136,00; Passo Fundo e Santa Rosa fecharam em R$ 135,00, enquanto o porto de Rio Grande alcançou R$ 149,00 por saca.

A retenção da oferta continua sendo consequência do elevado comprometimento financeiro dos produtores, que buscam reorganizar o fluxo de caixa antes da próxima safra.

Em Santa Catarina, o mercado também permaneceu travado, com negociações pontuais enquanto os produtores acompanham o comportamento do dólar. São Francisco do Sul registrou R$ 143,50 por saca, enquanto Rio do Sul ficou em R$ 128,00.

No Paraná, os preços internos tiveram pequenas variações positivas, enquanto Paranaguá permaneceu cotado a R$ 147,00 por saca. Cascavel registrou R$ 136,00, Maringá R$ 137,00 e Ponta Grossa R$ 138,00. Mesmo com boa sustentação nos portos, permanecem preocupações relacionadas ao aumento do frete rodoviário, às margens da safra 2026/27 e ao endividamento no campo.

Mato Grosso do Sul registra mercado praticamente parado

Em Mato Grosso do Sul, a comercialização permaneceu praticamente travada durante o dia. A insatisfação dos produtores com os preços disponíveis reduziu significativamente o volume de negócios.

As principais referências ficaram em:

• Dourados: R$ 130,00 por saca;
• Campo Grande: R$ 129,00;
• Chapadão do Sul: R$ 128,00.

Situação semelhante é observada em Mato Grosso, onde o mercado continua pressionado pelos elevados custos logísticos, pelas margens reduzidas da indústria de esmagamento e pela necessidade de pagamento dos financiamentos agrícolas.

As cotações ficaram em:

• Campo Verde: R$ 128,50;
• Primavera do Leste: R$ 129,00;
• Rondonópolis: R$ 130,40;
• Lucas do Rio Verde e Nova Mutum: R$ 124,60;
• Sorriso: R$ 123,75 por saca.

Leilões da China aumentam pressão sobre os prêmios da soja brasileira

Além dos fatores internos, o mercado acompanha atentamente a estratégia adotada pela China na administração de seus estoques de soja.

A retomada dos leilões promovidos pela estatal Sinograin é interpretada pelo mercado como um movimento para equilibrar a oferta doméstica e reduzir a necessidade imediata de novas importações.

No leilão realizado em 5 de agosto, foram ofertadas 501,1 mil toneladas de soja importada. Desse total, aproximadamente 333,7 mil toneladas foram comercializadas, o equivalente a 66,6% da oferta, com preço médio de 4.013 yuans por tonelada.

Na avaliação do gerente comercial Jardel Oliveira de Paula, o mais importante não é apenas o volume negociado, mas o sinal emitido pelo governo chinês.

Segundo ele, os leilões funcionam como instrumento para medir a demanda doméstica, administrar os estoques estratégicos e criar uma referência alternativa aos preços internacionais, ampliando o poder de gestão do maior comprador mundial de soja.

Para o Brasil, o principal reflexo pode ocorrer sobre os prêmios de exportação.

Com maior disponibilidade de estoques internos e menor necessidade de compras imediatas, a demanda chinesa tende a perder intensidade no curto prazo, pressionando os prêmios pagos nos portos brasileiros, especialmente em Paranaguá e Santos.

Chicago reage, mas clima favorável nos EUA limita altas

Depois das fortes perdas registradas ao longo da semana, a Bolsa de Chicago voltou a operar em alta nesta sexta-feira, impulsionada principalmente por recompras técnicas e pela valorização dos contratos de farelo e óleo de soja.

Os principais vencimentos registraram ganhos entre 4,50 e 8,25 pontos durante a manhã, levando o contrato de novembro para US$ 11,82 por bushel e o de janeiro para US$ 11,97.

Apesar da recuperação, o mercado continua limitado pelas excelentes condições climáticas no Corn Belt, principal região produtora dos Estados Unidos.

As previsões indicam chuvas regulares e temperaturas favoráveis justamente no período mais importante para a definição do potencial produtivo da safra norte-americana 2026/27, reduzindo o risco climático e dificultando movimentos mais expressivos de alta.

Ao mesmo tempo, operadores seguem acompanhando o ritmo das compras chinesas de soja dos Estados Unidos. Nos últimos dias, o país asiático adquiriu mais de 600 mil toneladas da nova safra norte-americana, demonstrando que permanece ativo no mercado internacional, mesmo utilizando seus estoques estratégicos.

Relatório do USDA pode definir a próxima tendência do mercado

Outro fator que concentra as atenções dos investidores é a divulgação do próximo relatório mensal de oferta e demanda do USDA.

O documento deverá atualizar estimativas de área plantada, produtividade, produção, exportações e estoques dos Estados Unidos, podendo alterar significativamente as expectativas para o mercado global de soja.

No Brasil, uma eventual continuidade da recuperação em Chicago, combinada com um dólar valorizado, poderá oferecer sustentação aos preços internos. No entanto, a pressão sobre os prêmios de exportação, a lentidão nas negociações e o elevado custo logístico continuam limitando o avanço das cotações.

Mercado segue dividido entre fundamentos positivos e fatores de pressão

O cenário atual da soja reúne fatores que atuam em direções opostas. De um lado, a recuperação técnica em Chicago, a demanda internacional ainda consistente e um câmbio favorável oferecem suporte às cotações. De outro, o clima favorável nos Estados Unidos, a estratégia chinesa de gestão dos estoques e a cautela dos produtores brasileiros mantêm o mercado em compasso de espera.

Enquanto novos sinais não surgem — especialmente com a divulgação do relatório do USDA e a evolução das compras chinesas — a tendência é de continuidade da volatilidade, com produtores e compradores adotando postura conservadora nas negociações.