O Brasil inicia a safra 2025/26 enfrentando um cenário desafiador no mercado de fertilizantes, caracterizado por relações de troca desfavoráveis entre grãos e insumos. Segundo a StoneX, essa situação é observada globalmente e tende a impactar diretamente as margens dos agricultores, especialmente aqueles sem gestão eficiente de custos e riscos.

Relações de troca comparáveis a 2022

De acordo com Tomás Pernías, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, a atual relação de troca só havia sido observada pela última vez em 2022, ano marcado pelo início da guerra entre Rússia e Ucrânia, que provocou alta expressiva nos preços internacionais de fertilizantes.

“Em momentos críticos, o produtor precisou de pelo menos 30 sacas de soja para adquirir uma tonelada de MAP (fosfatado). Isso levou importadores brasileiros a buscarem alternativas de fósforo menos concentrado, que em alguns casos apresentaram melhor custo-benefício”, explica Pernías.

MAP: oferta global apertada mantém preços elevados

No caso do MAP, o ano de 2025 tem sido caracterizado por oferta global restrita e competição intensa entre compradores. Os preços elevados, somados às cotações enfraquecidas da soja, resultaram em algumas das piores relações de troca já registradas no Brasil.

Ureia: volatilidade e restrições internacionais

O mercado de ureia também apresentou volatilidade ao longo do ano, sem gerar vantagens consistentes para os compradores brasileiros. A China, grande fornecedora global, manteve restrições de exportação, enquanto a Índia continuou comprando ativamente devido às monções favoráveis às aplicações de fertilizantes, sustentando os preços internacionais.

Sinais de alívio e perspectivas para a safra

Nos últimos dias, surgiram indícios de melhora no mercado. A China anunciou a retomada parcial das exportações de fosfatados e a demanda internacional demonstrou resistência a preços elevados, provocando quedas recentes nas cotações.

No entanto, como parte significativa das compras brasileiras para a próxima safra já foi realizada, os custos elevados ao longo de 2025 deverão ser absorvidos pelo setor na temporada que se inicia.