O Rabobank divulgou a edição do AgroInfo Q1 2026, relatório trimestral que traz uma análise detalhada do cenário global e brasileiro para o agronegócio, com destaque para o mercado de insumos agrícolas, câmbio, clima e principais commodities.

O documento aponta que o atual contexto geopolítico, especialmente o conflito no Oriente Médio, tem sido determinante para a alta dos custos de produção e para o aumento da volatilidade nos mercados.

Fertilizantes sobem com força e pressionam custos no campo

Um dos principais destaques do relatório é a disparada nos preços dos fertilizantes, impulsionada pelas tensões no Oriente Médio.

Segundo o banco, os preços já vinham em trajetória de alta no início de 2026, mas o conflito intensificou esse movimento, especialmente no caso da ureia, que acumulou forte valorização nas últimas semanas.

Além disso, o fósforo também começa a refletir os impactos do cenário internacional, com preços atingindo níveis elevados no mercado global.

Diante desse cenário, a expectativa é de redução na demanda por fertilizantes no Brasil, em função do aperto nas margens dos produtores.

Diesel mais caro afeta frete e reduz rentabilidade do produtor

O aumento do preço do diesel, também relacionado ao conflito, tem impacto direto sobre o custo do frete, pressionando ainda mais a rentabilidade no campo.

Esse fator já é percebido no mercado de grãos, como a soja, onde mesmo com preços internacionais firmes, o valor recebido pelo produtor brasileiro tem sido reduzido.

Conflito no Oriente Médio impacta energia e insumos globais

O relatório destaca que o bloqueio de rotas estratégicas, como o Estreito de Ormuz, tem afetado o fluxo global de petróleo, gás natural e fertilizantes.

Esse cenário elevou os preços de energia e aumentou os riscos inflacionários em diversas economias, além de gerar incertezas sobre o crescimento global.

No Brasil, os efeitos já são sentidos com a alta de insumos como ureia e combustíveis.

Clima e El Niño entram no radar para o segundo semestre

Outro ponto de atenção é o clima. O Rabobank projeta a possibilidade de formação de um fenômeno El Niño no segundo semestre de 2026.

Nos últimos meses, chuvas acima da média afetaram a colheita da soja e o plantio do milho safrinha, enquanto beneficiaram culturas como cana-de-açúcar e pastagens.

Commodities agrícolas enfrentam cenário de volatilidade

O relatório também aponta diferentes tendências para as principais commodities:

• Soja: pressão no mercado interno devido à safra recorde e custos logísticos elevados
• Milho: dependência do desempenho da safrinha e do mercado internacional
• Café: volatilidade com estoques baixos e expectativa de safra maior
• Algodão: pressão de baixa com recomposição dos estoques globais
• Leite: tendência de recuperação nos preços ao produtor
• Suco de laranja: queda de produção, mas demanda ainda fraca

Câmbio segue pressionado por cenário externo e interno

O Rabobank projeta o dólar em torno de R$ 5,55 ao final de 2026, refletindo o ambiente de incertezas globais e fatores internos, como questões fiscais e eleitorais.

Apesar disso, o diferencial de juros ainda elevado pode ajudar a limitar a desvalorização do real.

Agro brasileiro deve enfrentar custos maiores na próxima safra

De forma geral, o relatório indica que o agronegócio brasileiro pode ter que lidar com custos mais elevados na próxima safra, tanto na produção quanto na logística.

A combinação de insumos mais caros, incertezas climáticas e cenário geopolítico instável deve continuar influenciando decisões de investimento e estratégias dos produtores ao longo de 2026.