Etanol inicia 2026 em alta impulsionado por fatores sazonais e tributários

O mercado de etanol começou 2026 com valorização, mesmo diante da redução nos preços da gasolina. De acordo com o relatório Agro Mensal, divulgado pela Consultoria Agro do Itaú BBA, a alta foi sustentada principalmente pela entressafra da cana-de-açúcar e pelo reajuste do ICMS sobre a gasolina, que encareceu o combustível fóssil no início do ano.

Em Paulínia (SP), principal polo de distribuição do país, o etanol encerrou janeiro cotado a R$ 3,156 por litro (sem impostos), representando uma alta de 3,8% no mês. O movimento reflete tanto a redução da oferta no período de entressafra quanto ajustes nas políticas de preços dos combustíveis no mercado doméstico.

Reajuste do ICMS sobre a gasolina influencia mercado

O mês de janeiro foi marcado por uma mudança importante na formação de preços da gasolina no Brasil. Em 1º de janeiro, entrou em vigor o aumento de R$ 0,10 por litro no ICMS da gasolina C, elevando o custo ao consumidor final.

Esse reajuste acabou impactando indiretamente a competitividade do etanol, tornando-o mais atrativo nas bombas em alguns estados. Contudo, o cenário sofreu uma reviravolta no fim do mês, quando a Petrobras anunciou uma redução de 5,2% nos preços da gasolina nas refinarias, em 27 de janeiro.

Corte da Petrobras limita espaço para novas altas

A decisão da Petrobras resultou em uma queda estimada de R$ 0,14 por litro no preço da gasolina A (sem mistura de etanol anidro), o que se traduziu em uma redução de menos de R$ 0,10 por litro no preço final ao consumidor.

Ainda assim, o impacto da medida foi menor do que o previsto inicialmente, mantendo os preços domésticos em linha com o cenário internacional. No dia 30 de janeiro, o primeiro contrato futuro de gasolina nos Estados Unidos (CME Group – RBOB Gasoline) era negociado a R$ 2,67/L, enquanto o preço médio da Petrobras em Paulínia estava em R$ 2,57/L.

Perspectivas indicam estabilidade nos preços

Com a recente alta do petróleo no fim de janeiro e o recuo das cotações internacionais de energia no início de fevereiro, o relatório aponta que a Petrobras deve adotar uma postura de maior estabilidade nos preços domésticos nos próximos meses.

Segundo o Itaú BBA, esse comportamento tende a limitar novas altas no preço do etanol, que seguirá influenciado por fatores sazonais até o início da próxima safra de cana-de-açúcar.