A primeira edição do Boletim Focus de 2026, divulgada nesta segunda-feira pelo Banco Central, trouxe ajustes pontuais nas expectativas dos analistas financeiros. O levantamento revela uma leve melhora no otimismo para o IPCA de 2025, contrastando com um pequeno avanço na projeção para o ano seguinte.

Expectativas para o IPCA em 2025 e 2026

Pela oitava semana consecutiva, o mercado reduziu a previsão de inflação para 2025, que passou de 4,32% para 4,31%. Por outro lado, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para 2026 sofreu um leve ajuste de alta, oscilando para 4,06% (ante 4,05% da semana anterior).

Para 2027, a projeção permanece estagnada em 3,80% há nove semanas. Vale lembrar que a meta oficial de inflação perseguida pelo Banco Central é de 3,00%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual (teto de 4,50%).

Crescimento do PIB segue estável

No que diz respeito à atividade econômica, os economistas consultados mantiveram suas apostas para o Produto Interno Bruto (PIB). As estimativas de crescimento econômico seguem em:

• 2025: 2,26%
• 2026: 1,80%

Taxa Selic: Manutenção em 15% no radar

Quanto à política monetária, o consenso entre a centena de economistas ouvidos é de que a taxa Selic deve ser mantida no patamar atual de 15% ao ano na próxima reunião do Copom, marcada para os dias 27 e 28 de janeiro. Para o fechamento de 2026, a previsão continua em 12,25%.

Calendário de Indicadores

O mercado aguarda agora a próxima sexta-feira, quando o IBGE divulgará os dados consolidados do IPCA referentes a dezembro e ao fechamento do ano anterior, o que deve servir de base para novos ajustes nas próximas semanas.