O Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (18) pelo Banco Central, trouxe uma mudança significativa nas projeções do mercado financeiro: pela primeira vez desde janeiro, os analistas passaram a estimar a inflação de 2025 abaixo de 5%.

A mediana das expectativas para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) caiu de 5,05% para 4,95%, marcando a 12ª semana consecutiva de revisões para baixo. Ainda assim, a projeção segue acima do centro da meta oficial de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Inflação em queda e sistema de metas

Em julho, o IPCA avançou 0,26%, resultado abaixo da expectativa do mercado, que previa alta de 0,37%. No acumulado de 12 meses, o índice atingiu 5,23%.

Com a adoção do regime de meta contínua a partir de 2025, o objetivo é manter a inflação em 3%, sendo considerada dentro da meta caso varie entre 1,5% e 4,5%. Caso o índice ultrapasse esse intervalo por seis meses consecutivos, o Banco Central deve justificar publicamente os motivos ao Ministério da Fazenda.

Recentemente, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, enviou uma carta ao ministro Fernando Haddad explicando o descumprimento da meta até junho, atribuindo o resultado à atividade econômica aquecida, variações cambiais, custos de energia e impactos climáticos.

Projeções para anos seguintes

O relatório também atualizou as estimativas para os próximos anos:

• 2026: projeção de inflação passou de 4,41% para 4,40%;
• 2027: expectativa mantida em 4,0%;
• 2028: previsão estável em 3,80%.

PIB: crescimento moderado nos próximos anos

O mercado financeiro manteve a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2,21% para 2025 e 1,87% para 2026. O PIB, que mede a soma de todos os bens e serviços produzidos no país, é um dos principais indicadores de desempenho da economia.

Juros seguem estáveis nas projeções

As estimativas para a taxa básica de juros (Selic) permaneceram inalteradas:

• 2025: 15% ao ano, atual patamar;
• 2026: 12,50% ao ano;
• 2027: 10,50% ao ano.

O Banco Central considera os efeitos da política monetária de seis a 18 meses à frente, ajustando a Selic para manter a inflação dentro da meta estabelecida.

Câmbio, comércio exterior e investimentos

Além das projeções para inflação, PIB e juros, o Focus também trouxe expectativas para outros indicadores:

• Dólar: R$ 5,60 no fim de 2025 e R$ 5,70 em 2026;
• Balança comercial: superávit estimado em US$ 65 bilhões para 2025 e US$ 68,4 bilhões em 2026 (antes, a previsão era de US$ 69 bilhões);
• Investimento estrangeiro direto: entrada de US$ 70 bilhões em 2025 e 2026.

Impactos no dia a dia da população

A evolução da inflação é crucial porque afeta diretamente o poder de compra dos brasileiros. Quando os preços sobem acima da renda, especialmente para famílias de baixa renda, a pressão sobre o orçamento doméstico se intensifica.

Por isso, a trajetória da inflação e as decisões do Banco Central sobre juros são acompanhadas de perto, tanto por agentes do mercado quanto pela sociedade em geral.