O mercado financeiro voltou a revisar para baixo a projeção de inflação para 2025. Segundo o Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (6) pelo Banco Central (BC), a estimativa do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 4,81% para 4,80%. É a segunda queda consecutiva e a terceira em quatro semanas — no início de setembro, a projeção estava em 4,85%.

Para os anos seguintes, as expectativas seguem estáveis: 4,28% para 2026 e 3,90% para 2027. Apesar do recuo, a estimativa para 2025 ainda supera o teto da meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos — ou seja, o limite superior é de 4,5%.

Inflação segue pressionada por energia elétrica

Os dados mais recentes do IBGE mostram que a prévia da inflação oficial de setembro, medida pelo IPCA-15, ficou em 0,48%, influenciada principalmente pelo aumento no preço da energia elétrica. Em agosto, o indicador havia registrado queda de 0,14%, e no acumulado de 12 meses, chega a 5,32%.

O comportamento dos alimentos contribuiu para suavizar o índice, com queda de 0,35% em setembro, representando impacto negativo de 0,08 ponto percentual. Essa foi a quarta redução mensal consecutiva nos preços da alimentação, após recuo de 0,53% em agosto.

Selic permanece em 15% ao ano e deve seguir estável

Para controlar a inflação, o Banco Central utiliza a taxa Selic como principal ferramenta de política monetária. Atualmente, a taxa básica está em 15% ao ano, patamar mantido pelo Comitê de Política Monetária (Copom) há 15 semanas consecutivas, conforme projeções do Boletim Focus.

A decisão do Copom reflete as incertezas do cenário econômico internacional e a moderação no ritmo de crescimento doméstico. A ata mais recente do comitê indica que os juros devem ser mantidos “por período bastante prolongado” até que a inflação retorne ao centro da meta.

As projeções para os próximos anos indicam redução gradual da Selic, com expectativa de 12,25% em 2026 e 10,50% em 2027.

Juros altos contêm inflação, mas afetam o crescimento

A elevação da Selic tem como objetivo conter a demanda e reduzir a pressão inflacionária, encarecendo o crédito e estimulando a poupança. No entanto, juros mais altos também podem desacelerar a economia, já que aumentam os custos de financiamento e limitam investimentos e consumo.

Por outro lado, reduções na taxa de juros tendem a tornar o crédito mais acessível, incentivando a produção e o consumo — o que pode impulsionar a atividade econômica, mas reduz o controle sobre os preços.

PIB deve crescer 2,16% em 2025, projeta Focus

Em relação ao desempenho da economia, o mercado financeiro mantém estável a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) para 2025, em 2,16%, pelo quarto boletim consecutivo.

As estimativas para os anos seguintes também não sofreram alterações: 1,80% para 2026 e 1,90% para 2027, sinalizando expectativas de crescimento moderado no médio prazo.

Dólar deve encerrar 2025 em R$ 5,45

No câmbio, o mercado financeiro revisou para baixo a previsão para o dólar, que deve encerrar 2025 cotado a R$ 5,45, ante R$ 5,48 projetados na semana anterior. Há quatro semanas, a expectativa era de R$ 5,55.

Para os anos seguintes, o Focus projeta cotação de R$ 5,53 em 2026 e R$ 5,56 em 2027, sinalizando leve estabilidade no médio prazo.