O Banco Central (BC) divulgou nesta segunda-feira (29) a nova edição do Boletim Focus, relatório semanal elaborado a partir de projeções de mais de 100 instituições financeiras. Os números mostram revisão para baixo nas estimativas de inflação nos próximos anos, enquanto as previsões para o crescimento do PIB e taxa de juros permanecem estáveis.

Inflação: projeções revisadas para baixo

Segundo o levantamento, a expectativa de inflação para 2025 caiu de 4,83% para 4,81%. Para 2026, a previsão passou de 4,29% para 4,28%. Já as projeções para 2027 (3,90%) e 2028 (3,70%) não sofreram alterações.

Desde o início de 2025, o Brasil adota o sistema de meta contínua, que define o objetivo de manter a inflação em 3%, com tolerância entre 1,5% e 4,5%. Cabe ao Banco Central calibrar a taxa Selic de forma a manter os índices dentro do intervalo. Como os efeitos da política monetária demoram de seis a 18 meses para impactar a economia, as decisões são tomadas com base em expectativas futuras.

Descumprimento da meta de inflação

No acumulado de 12 meses até junho, a inflação ultrapassou o teto de 4,5% por seis meses consecutivos. Por isso, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, precisou encaminhar uma carta ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando o descumprimento da meta.

De acordo com o documento, a pressão inflacionária foi causada por fatores como a economia aquecida, variação cambial, aumento no custo da energia elétrica e impactos de anomalias climáticas.

A inflação elevada reduz o poder de compra da população, principalmente entre os trabalhadores de menor renda, já que os preços sobem mais rápido do que os salários.

PIB: crescimento segue estável

As projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) foram mantidas. Para 2025, a expectativa continua em 2,16%, enquanto para 2026 a projeção segue em 1,80%. O PIB é considerado o principal termômetro da atividade econômica, pois soma todos os bens e serviços produzidos no país.

Juros: Selic deve permanecer elevada

As projeções para a taxa básica de juros também não sofreram alterações. A expectativa é que a Selic encerre 2025 em 15% ao ano, mantendo-se no atual patamar. Para 2026, a taxa deve cair para 12,25% e, em 2027, para 10,50% ao ano.

Câmbio, balança e investimentos

Além da inflação, PIB e juros, o Boletim Focus trouxe projeções para outros indicadores:

• Dólar: previsão para o fim de 2025 recuou de R$ 5,50 para R$ 5,48. Para 2026, caiu de R$ 5,60 para R$ 5,58.
• Balança comercial: superávit estimado em 2025 foi ajustado de US$ 64,8 bilhões para US$ 64,6 bilhões. Para 2026, a projeção permanece em US$ 68,4 bilhões.
• Investimento estrangeiro direto: expectativa segue em US$ 70 bilhões tanto para 2025 quanto para 2026.

Importância do Boletim Focus

O Boletim Focus é um dos principais termômetros de expectativas do mercado financeiro. Suas projeções ajudam a orientar investidores e empresas sobre o rumo da política econômica e servem como parâmetro para as decisões do Banco Central.