O mercado financeiro deixou de apostar, em sua maioria, em um corte da taxa básica de juros (Selic) em janeiro. É o que revela o Boletim Focus, divulgado nesta semana pelo Banco Central (BC), com base em pesquisa feita com mais de 100 instituições financeiras nos últimos 30 dias.

Atualmente, a Selic está em 15% ao ano, nível mais alto em quase duas décadas, definido pelo BC para conter a inflação. A expectativa predominante é de que a redução do juro comece somente em fevereiro, quando a taxa poderia ser ajustada para 14,5% ao ano.

Copom deve manter a Selic inalterada em reunião desta semana

O Comitê de Política Monetária (Copom) se reúne nesta semana para definir a taxa básica, mas o consenso no mercado é de que o juro será mantido. Apesar de algumas instituições ainda considerarem a possibilidade de corte, a maioria acredita que a redução só ocorrerá no próximo mês, refletindo um mercado dividido, mas cauteloso.

Como o Banco Central define a taxa de juros

O BC atua pelo sistema de metas de inflação. Quando as projeções estão dentro da meta, é possível reduzir os juros; se estão acima, o Copom tende a manter ou elevar a Selic. Desde o início de 2025, a meta central foi fixada em 3%, com margem de tolerância entre 1,5% e 4,5%.

Em junho, a inflação ficou seis meses consecutivos acima da meta, levando o BC a divulgar uma carta pública explicando os motivos e reforçando a estratégia de política monetária.

Projeções indicam inflação acima da meta nos próximos anos

Ao definir a Selic, o Banco Central analisa projeções futuras de inflação, não apenas os números recentes, pois os efeitos da mudança na taxa demoram de seis a 18 meses para se refletir plenamente na economia. Atualmente, o BC já considera o cenário para o segundo trimestre de 2027.

Segundo o Boletim Focus, a inflação oficial projetada para os próximos anos é:

• 2025: 4,40%
• 2026: 4,16%
• 2027: 3,8%
• 2028: 3,5%

Esses números permanecem acima da meta central de 3%, reforçando a expectativa de cautela do BC na redução da Selic.