Juros globais, geopolítica e clima pressionam inflação e redesenham cenário econômico até 2026, afirma economista

O cenário econômico global segue marcado por forte influência da política monetária dos Estados Unidos, tensões geopolíticas e fatores climáticos, que em conjunto estão redesenhando as expectativas para inflação, juros e fluxo de capitais até 2026. A avaliação é da economista Bruna Centeno, sócia e advisor da Blue3 Investimentos, ao analisar o ambiente internacional e seus reflexos diretos sobre o Brasil.

Política monetária dos EUA volta ao centro das decisões globais

Segundo a economista, as decisões recentes do Federal Reserve (Fed) reforçam o papel central dos Estados Unidos na precificação dos ativos globais. A manutenção dos juros em patamares elevados, mesmo diante de expectativas de cortes no início de 2026, mantém o país como destino atrativo para o capital internacional.

Na chamada “super quarta”, o Fed optou por manter a taxa de juros, agora sob a condução de nova liderança, e trouxe mudanças na comunicação ao mercado, reduzindo o chamado forward guidance, instrumento que orienta as expectativas dos investidores sobre as próximas decisões.

Para Bruna Centeno, a sinalização de que o banco central norte-americano seguirá firme no combate à inflação, mesmo com atividade econômica e mercado de trabalho acima do esperado, reforça a possibilidade de juros mais altos por mais tempo.

Geopolítica e petróleo adicionam pressão inflacionária

A análise destaca ainda que a volatilidade recente do petróleo, impulsionada por tensões no Oriente Médio e impactos no Estreito de Ormuz, trouxe nova camada de pressão sobre a inflação global.

O barril do Brent chegou a registrar alta superior a 20% em março, o que impacta diretamente custos energéticos e revisões inflacionárias em diversas economias, incluindo o Brasil.

Esse movimento, segundo a economista, altera projeções de inflação que já vinham em processo de revisão, adicionando risco ao cenário de cortes de juros em economias emergentes.

Brasil enfrenta inflação, Selic elevada e revisão de expectativas

No Brasil, o Boletim Focus já começa a refletir o novo ambiente internacional, com revisões importantes nas expectativas de juros e inflação. A projeção de taxa Selic terminal segue elevada até 2029, ainda que com ajustes recentes no curto prazo.

Bruna Centeno destaca que o país opera sob um cenário de inflação pressionada por três frentes principais:

• Choques externos ligados ao petróleo e energia
• Pressões climáticas sobre alimentos
• Manutenção de juros altos nos Estados Unidos

Esse conjunto reduz o espaço para cortes mais agressivos na taxa básica de juros brasileira, sob risco de perda de diferencial de investimento frente ao mercado norte-americano.

Clima e El Niño ampliam riscos sobre alimentos e inflação

Outro fator relevante apontado na análise é o impacto climático. O fenômeno El Niño tem provocado irregularidade nas chuvas no Brasil, com efeitos distintos entre regiões:

• Sul: chuvas intensas
• Sudeste e Centro-Oeste: alternância entre frentes frias e calor
• Norte e Nordeste: tendência de tempo mais seco e altas temperaturas

Essas condições afetam diretamente o ritmo de plantio, a produtividade agrícola e a qualidade das safras, pressionando os preços dos alimentos — componente central da inflação brasileira.

Investimentos: renda fixa segue como destaque em ambiente de juros altos

Apesar do cenário desafiador, a economista avalia que o ambiente de juros elevados também abre oportunidades para investidores. A renda fixa permanece como principal destaque, com retornos elevados atrelados ao CDI e aos títulos públicos indexados à inflação.

Com projeções de juros ainda elevados no longo prazo, ativos de renda fixa seguem como alternativa atrativa, especialmente para perfis conservadores e moderados.

Na visão da especialista, o mercado de ações também apresenta oportunidades no horizonte de longo prazo, especialmente em empresas menos sensíveis ao ciclo econômico e ao impacto direto da alta dos juros.

Cenário combina riscos e oportunidades até 2026

Para Bruna Centeno, o cenário global e doméstico até 2026 será marcado por uma combinação de inflação pressionada, juros elevados e volatilidade geopolítica, mas também por oportunidades relevantes em diferentes classes de ativos.

A leitura geral aponta para um ambiente em que a política monetária dos Estados Unidos seguirá ditando o ritmo global, enquanto o Brasil precisará equilibrar controle inflacionário, manutenção do diferencial de juros e adaptação aos choques externos e climáticos.