Nesta quarta-feira, 25 de setembro, o Ibovespa, principal índice acionário da B3, apresenta uma performance positiva, impulsionado pela divulgação de dados de inflação, pelas expectativas relacionadas às taxas de juros e pelo recente pacote de estímulos econômicos da China. Em contrapartida, o dólar também apresenta alta no mercado.

No dia anterior, a moeda americana recuou 1,30%, sendo cotada a R$ 5,4627, enquanto o Ibovespa avançou 1,22%, alcançando 132.156 pontos. Nesta quarta-feira, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) revelou que o Índice de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15), considerado uma prévia da inflação oficial, subiu apenas 0,13% em setembro, um resultado abaixo das expectativas do mercado, que era de 0,29%. Essa variação foi impulsionada principalmente pelo aumento nos preços da energia elétrica residencial, destacando-se como o primeiro indicador após o ajuste na bandeira tarifária.

Além disso, o mercado continua repercutindo a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil, realizada na terça-feira, na qual foi decidida uma elevação de 0,25 ponto percentual na Selic, que agora se encontra em 10,75% ao ano. No documento, os dirigentes do BC não esclareceram o patamar esperado para a próxima alta na taxa de juros, marcada para novembro, mas reafirmaram o compromisso em convergir a inflação para a meta estabelecida pela instituição, indicando que novas elevações devem ocorrer nos próximos meses.

A maior taxa de juros no Brasil tende a atrair investidores em um contexto em que o Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos começa a reduzir suas taxas. Essa dinâmica favorece o real frente ao dólar. Adicionalmente, os investidores estão atentos ao cenário externo, especialmente ao pacote de estímulos anunciado pelo Banco Central da China, que visa aumentar o consumo e apoiar o setor imobiliário. A expectativa é que essa medida promova um crescimento na demanda chinesa por produtos brasileiros, especialmente entre empresas exportadoras.

Movimentação dos Mercados

Às 10h20, o dólar subia 0,07%, cotado a R$ 5,4667. No dia anterior, a moeda havia atingido um mínimo de R$ 5,4469, acumulando uma queda de 1,05% na semana e 3,01% no mês. Por outro lado, o Ibovespa, nesse mesmo horário, avançava 0,58%, atingindo 132.926 pontos, após uma alta de 1,22% no dia anterior.

Os fatores que impactam o mercado incluem a ata do Copom, que sugere novas altas na taxa Selic. No documento, os dirigentes enfatizaram a necessidade de monitorar cuidadosamente os próximos dados econômicos, especialmente em relação à inflação e ao emprego, enquanto as elevações da taxa já começam a impactar o mercado.

Os juros mais altos tendem a elevar o custo do crédito, reduzindo o consumo e os investimentos, com a expectativa de que isso contribua para a diminuição da inflação. A ata também menciona um dinamismo maior nos indicadores de atividade econômica e no mercado de trabalho do que o esperado, além de criticar a falta de progresso nas reformas estruturais e na disciplina fiscal do Governo Federal.

Recentemente, o governo anunciou um bloqueio de R$ 2,1 bilhões no Orçamento de 2024 para manter as metas de gastos. Contudo, também foi revelada a reversão de R$ 3,8 bilhões contingenciados no terceiro bimestre. Analistas apontam que a contenção de despesas é uma medida para controlar o crescimento dos gastos obrigatórios, enquanto o contingenciamento busca responder à falta de receitas.

Na última sexta-feira, o Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias de 2024 evidenciou uma contenção de despesas abaixo do esperado, levando a uma crescente preocupação entre os investidores com o cenário fiscal.

Expectativas Futuras

Em entrevista à GloboNews, Henrique Meirelles, ex-ministro da Fazenda e ex-presidente do BC, comentou que a cautela do mercado em relação à situação fiscal não é exagerada, dado o elevado nível da dívida pública brasileira. Meirelles destacou que o Brasil não possui capacidade infinita de captar recursos no mercado, e que os investidores demandam maior rentabilidade em função do risco associado.

Na sequência, o Banco Central divulgará o Relatório Trimestral de Inflação, e novos dados sobre inflação, mercado de trabalho e contas públicas são aguardados. O Boletim Focus indicou uma alta nas expectativas do mercado financeiro para a inflação de 2024, que passou de 4,35% para 4,37%, distanciando-se da meta central de 3%.

No cenário internacional, o foco permanece sobre os estímulos econômicos da China, que busca elevar o consumo e mitigar a crise no setor imobiliário. O Banco Central Chinês anunciou a redução do Índice de Reservas Obrigatórias e das taxas de juros dos empréstimos hipotecários existentes, medidas que devem beneficiar milhões de famílias.

Os investidores também aguardam novas informações sobre a política de juros do Federal Reserve após a recente redução em 0,5 ponto percentual, a primeira desde março de 2020. Novos dados de inflação nos Estados Unidos também estão previstos para os próximos dias.