Focus reduz projeção da inflação pela primeira vez em 16 semanas; mercado mantém expectativa para juros elevados

A expectativa do mercado financeiro para a inflação brasileira em 2026 apresentou queda pela primeira vez após 16 semanas consecutivas de estabilidade ou alta. Os dados constam no Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (6) pelo Banco Central, e refletem uma leve melhora na percepção dos analistas em relação ao comportamento dos preços nos próximos meses.

De acordo com o levantamento, a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 5,33% para 5,30% neste ano. Embora a revisão seja modesta, ela interrompe uma sequência de pressões inflacionárias observadas pelo mercado desde o início do ano.

O próximo indicador oficial será divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) na sexta-feira (11), quando serão conhecidos os dados da inflação de junho. Em maio, o IPCA avançou 0,58%, acumulando alta de 4,72% em 12 meses.

Mercado ainda vê inflação acima da meta

Apesar da revisão para baixo em 2026, as expectativas permanecem acima da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), cujo centro é de 3,0%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Para 2027, o mercado elevou novamente a projeção inflacionária, que passou de 4,17% para 4,18%, marcando a sétima alta consecutiva. Já para 2028, a estimativa permaneceu estável em 3,70%.

O cenário indica que o processo de convergência da inflação para a meta ainda deve ocorrer de forma gradual, exigindo cautela na condução da política monetária.

PIB segue com crescimento moderado

O Boletim Focus também manteve praticamente inalteradas as expectativas para a atividade econômica brasileira.

A projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 permaneceu em 1,99%, enquanto a estimativa para 2027 registrou leve melhora, passando de 1,68% para 1,69%.

As projeções reforçam a expectativa de expansão moderada da economia, em um ambiente marcado por juros elevados e inflação ainda resistente.

Selic deve permanecer elevada

No cenário da política monetária, os economistas consultados pelo Banco Central mantiveram suas projeções para a taxa básica de juros.

A expectativa é que a Selic encerre 2026 em 14,0% ao ano e recue para 12,0% em 2027.

Com a taxa atualmente em 14,25% ao ano, o mercado continua projetando um primeiro corte de 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), prevista para agosto.

A manutenção de juros elevados reflete a estratégia do Banco Central de assegurar a convergência da inflação para a meta antes de iniciar um ciclo mais consistente de flexibilização monetária.

Cenário para o agronegócio

Para o agronegócio, a combinação de inflação em desaceleração gradual e juros ainda elevados mantém um ambiente de atenção para produtores e empresas do setor. O custo do crédito rural, dos financiamentos e dos investimentos continua pressionado, enquanto a estabilidade dos preços contribui para melhorar o planejamento financeiro das cadeias produtivas.

Além disso, a evolução da inflação seguirá sendo um dos principais fatores monitorados pelo mercado, especialmente por seus impactos sobre o câmbio, o consumo interno, os custos de produção e a competitividade das exportações brasileiras.