A agência de classificação de risco Fitch Ratings informou na terça-feira (22) que espera que os investimentos (capex) da Minerva, segunda maior exportadora de proteína animal do Brasil, sejam reduzidos “significativamente" em 2015, enquanto a companhia consolida aquisições realizadas em 2014.

A Minerva investiu cerca de R$ 353 milhões em 2014 (incluindo aquisições), ano em que concluiu um plano de expansão no Brasil e elevou sua presença no Uruguai. Esses investimentos elevaram a capacidade de produção da companhia em 40%, segundo a Fitch.

A Fitch espera ainda que o endividamento da Minerva medido por dívida líquida/Ebitda fique entre 4 e 4,5 vezes em 2015, ante 4,6 vezes registrados ao final do segundo trimestre deste ano. Após 2015, o endividamento deverá ser reduzido gradualmente diante do aumento na lucratividade relacionado às novas plantas adquiridas, segundo a agência.

A empresa ainda deverá se beneficiar da desvalorização do real frente ao dólar, já que 66% da receita da companhia vem de exportações.

“Esses fatores deverão impulsionar o crescimento do Ebitda, apesar da margem Ebitda levemente menor para o ano todo por causa dos preços maiores de boi no Brasil na primeira metade de 2015", disse a Fitch em nota.

A Minerva tem 69% de sua capacidade de abate no Brasil, 13% no Uruguai, 13% no Paraguai e 5% na Colômbia.

Em agosto, a empresa formalizou a aquisição da colombiana Red Cárnica, por US$ 30 milhões, e fechou acordo para aluguel de uma planta de abate e processamento no Paraguai.

“Os ativos adquiridos irão contribuir integralmente para o fluxo de caixa operacional em 2015 e 2016”, disse a Fitch.

A Fitch manteve a nota para os ratings da Minerva em “BB-”, com perspectiva estável.