Mas não chame isso de mudança ou pausa.

Ao final de sua reunião nesta quarta-feira, as autoridades do Fed podem sinalizar que mais aumentos de juros ainda estão por vir, conforme avaliam como a economia está evoluindo, se o sistema financeiro permanece estável e se a inflação segue em queda.  

"Provavelmente precisamos de um pouco mais de aperto, mas não está claro quanto", disse Blerina Uruci, economista-chefe para os EUA na divisão de renda fixa da T. Rowe Price Associates, observando que, apesar da força nos relatórios recentes de emprego e inflação, uma leitura "diferenciada" dos dados mostrou que ambos podem enfraquecer.

"Quando há tanta incerteza, faz sentido proceder com cautela", disse ela.

O Fed divulgará seu comunicado de política monetária e novas projeções econômicas trimestrais às 15h (horário de Brasília). O chair do Fed, Jerome Powell, dará uma coletiva de imprensa meia hora depois.

Um senso de cautela sobre a economia competindo com as atuais preocupações com a inflação levou o Fed a este ponto, à beira do que os analistas estão chamando de "salto hawkish".

Embora seja provável que não optem pelo aumento nos custos de empréstimos após 10 altas consecutivas que levaram a taxa de juros de referência para a faixa atual de 5,00% a 5,25%, as autoridades do Fed devem mostrar ao mesmo tempo, tanto em sua linguagem quanto nas projeções, que mais um ou talvez dois aumentos de 0,25 ponto percentual ainda sejam necessários até o final de 2023.