O mercado financeiro voltou a ajustar suas expectativas para a economia brasileira, conforme os dados mais recentes do Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central. As projeções indicam avanço na inflação para os próximos anos, estabilidade no crescimento econômico e leve redução nas estimativas para o dólar.

Inflação para 2026 sobe e permanece acima da meta

As instituições financeiras elevaram a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 4,36% para 4,71% em 2026. O índice segue acima da meta oficial de inflação, fixada em 3,00%, reforçando a percepção de pressão inflacionária no médio prazo.

Preços administrados e IGP-M também registram alta

A expectativa para os preços administrados — aqueles controlados por contratos ou pelo setor público — subiu de 4,27% para 4,87% em 2026.

Já a projeção para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) avançou de 3,73% para 3,86%, indicando elevação em diferentes indicadores de inflação.

Projeções para 2027 também apresentam ajuste

Para 2027, a estimativa para o IPCA foi elevada de 3,85% para 3,91%, permanecendo acima da meta de 3,00%.

No mesmo período:

• A previsão para preços administrados subiu de 3,79% para 3,80%;
• A projeção para o IGP-M foi mantida em 4,00%.

Crescimento do PIB segue estável

As perspectivas para o crescimento econômico brasileiro foram mantidas:

• 2026: 1,85%
• 2027: 1,80%

O Banco Central projeta uma expansão de 1,6% para 2026, conforme o Relatório de Política Monetária mais recente, indicando uma visão mais conservadora em relação ao mercado.

Mercado mantém expectativa de queda da Selic

A previsão para a taxa básica de juros (Selic) ao final de 2026 permaneceu em 12,50%. Considerando o nível atual de 14,75%, o mercado projeta uma redução de 2,25 pontos percentuais até o fim do período.

Para 2027, a estimativa segue em 10,50%, indicando continuidade no processo de flexibilização monetária.

Dólar apresenta leve recuo nas projeções

As estimativas para a taxa de câmbio foram revisadas para baixo:

• 2026: de R$ 5,40 para R$ 5,37 por dólar
• 2027: de R$ 5,45 para R$ 5,40 por dólar

Na comparação com quatro semanas atrás, as projeções indicam estabilidade e leve valorização do real frente à moeda norte-americana.

Cenário exige atenção à inflação e à política monetária

O conjunto das projeções do Boletim Focus aponta para um cenário de inflação acima da meta, mesmo diante da expectativa de queda nos juros e leve melhora no câmbio. O ambiente reforça os desafios para a condução da política monetária e o controle dos preços nos próximos anos.