O Banco Central (BC) revisou para baixo a previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro para 2025, passando de 2,1% para 2%, segundo a edição de setembro do Relatório de Política Monetária (RPM). Para 2026, a projeção é de 1,5%.

A redução da estimativa para este ano reflete os efeitos ainda incertos do aumento das tarifas de importação pelos Estados Unidos e sinais de desaceleração da atividade econômica no terceiro trimestre. O relatório aponta, no entanto, que previsões mais favoráveis para agropecuária e indústria extrativa compensam parcialmente esses impactos.

Para 2026, o crescimento deve ser mais moderado, tanto na oferta quanto na demanda agregada, considerando a manutenção de uma política monetária restritiva, baixo nível de ociosidade dos fatores de produção e desaceleração da economia global, além da ausência do impulso agropecuário observado em 2025.

Comparativo com projeções do mercado e governo

O Ministério da Fazenda divulgou projeção mais otimista, estimando expansão do PIB de 2,3% para 2025 e 2,4% para 2026. Já o mercado, segundo a pesquisa Focus, projeta crescimento de 2,16% neste ano e 1,8% em 2026.

Inflação deve ficar levemente abaixo do esperado para 2025

O BC também ajustou para baixo a projeção de inflação em 2025, de 5,4% para 5,3%, enquanto a previsão para 2026 subiu ligeiramente de 3,8% para 4%. Para 2027, a projeção permanece em 3,3%, próxima à meta de inflação de 3%, com limites entre 1,5% e 4,5%.

O relatório aponta que a inflação de serviços ainda é resiliente devido à atividade econômica aquecida, mas fatores como desaceleração global ou queda nos preços das commodities poderiam contribuir para reduzir a pressão inflacionária no país.

As estimativas mensais do BC para o IPCA são:

• Setembro: 0,62% (12 meses: 5,32%)
• Outubro: 0,23% (12 meses: 4,97%)
• Novembro: 0,22% (12 meses: 4,80%)
• Dezembro: 0,53% (12 meses: 4,81%)

Política monetária e juros

O Banco Central reiterou que seguirá vigilante em relação à taxa Selic, atualmente em 15% ao ano, avaliando se sua manutenção por período prolongado será suficiente para levar a inflação à meta.