O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil decidiu, de forma unânime, reduzir a taxa básica de juros para 14,75% ao ano, em reunião realizada nesta quarta-feira (18). O corte de 25 pontos-base marca o início de um novo ciclo de flexibilização monetária, alinhado às expectativas do mercado.

A decisão reflete sinais de desaceleração da economia brasileira e o processo gradual de convergência da inflação às metas, embora o cenário ainda exija prudência.

Por que o Banco Central começou a cortar os juros

Segundo o Banco Central, o movimento ocorre após um longo período de política monetária restritiva, cujos efeitos começam a impactar a atividade econômica.

Os dados mais recentes indicam perda de fôlego da economia, abrindo espaço para cortes graduais na Selic sem comprometer o controle inflacionário.

Apesar disso, o Copom adotou um tom cauteloso e evitou sinalizar os próximos passos, optando por manter flexibilidade diante das incertezas no cenário global.

Conflitos no Oriente Médio elevam riscos para inflação

O principal fator de atenção no cenário externo é a instabilidade geopolítica no Oriente Médio, que tem potencial para impactar diretamente a inflação global e brasileira.

Entre os principais pontos de preocupação estão:

• Alta das commodities: o petróleo Brent chegou a US$ 103, pressionando custos globais;
• Volatilidade cambial: possíveis oscilações no câmbio, com projeção atual de dólar em R$ 5,20;
• Riscos elevados: embora considerados simétricos, estão acima do padrão histórico.

Esse ambiente reforça a necessidade de cautela na condução da política monetária.

Até onde a Selic pode cair em 2026

Projeções de mercado indicam que o ciclo de cortes deve ocorrer de forma gradual. Analistas do Rabobank estimam que a Selic pode encerrar 2026 em torno de 12,50% ao ano.

Para a próxima reunião, prevista para abril, a expectativa é de um novo corte de 25 pontos-base. No entanto, uma melhora no cenário externo — especialmente no fluxo de comércio global — pode abrir espaço para reduções mais intensas, de até 50 pontos-base nas reuniões seguintes.

Cenário doméstico ainda exige atenção

No ambiente interno, os indicadores mostram um quadro misto:

• Atividade econômica em desaceleração;
• Mercado de trabalho ainda resiliente;
• Inflação de serviços persistente.

Além disso, as expectativas de inflação seguem acima da meta, o que continua sendo um fator de preocupação para o Banco Central:

• 2026: 4,1%
• 2027: 3,8%
• 2028: 3,5%

Próximos passos do Banco Central

O mercado agora aguarda a divulgação de dois documentos importantes que devem detalhar a estratégia da autoridade monetária:

• Ata do Copom, prevista para 24 de março;
• Relatório de Política Monetária do 1º trimestre de 2026, programado para 26 de março.

Esses materiais devem trazer mais clareza sobre a condução da política monetária diante das incertezas externas e da evolução da economia brasileira.