Investidores em todo o mundo estão atentos ao mercado financeiro em antecipação a duas semanas decisivas. Nos próximos dias, os Estados Unidos escolherão um presidente, o Japão passará por um momento de instabilidade política, três grandes bancos centrais definirão suas taxas de juros, e o novo governo do Reino Unido apresentará seu orçamento. Diante disso, o dólar tem se valorizado, e as expectativas de volatilidade cresceram, conforme destacaram os jornalistas Harry Robertson e Naomi Rovnick, da Reuters.

Na semana passada, o dólar americano alcançou seu maior valor em três meses, impulsionado pela força da economia dos EUA e pela possível vitória do ex-presidente republicano Donald Trump nas eleições presidenciais, que acontecem em 5 de novembro. Indicadores de contratos financeiros, como opções de proteção contra oscilações de mercado, revelam que investidores preveem um aumento na volatilidade das moedas e dos títulos no próximo mês.

Apesar disso, o mercado de ações permanece relativamente estável, sustentado por dados econômicos e balanços positivos das empresas dos EUA. O índice VIX, que mede a expectativa de volatilidade no mercado acionário, permanece acima da média de 2024, apontando para uma possível turbulência futura. "Teremos duas semanas de alta volatilidade", observou Ales Koutny, chefe de taxas internacionais da Vanguard, que tomou a decisão de vender parte de seus ativos em favor de liquidez. "A volatilidade deve aumentar e só se estabilizar após a eleição nos EUA."

Dólar e Perspectiva Eleitoral

As pesquisas indicam uma disputa acirrada entre Trump e a vice-presidente democrata Kamala Harris. Os mercados de apostas, no entanto, apontam uma leve vantagem para Trump, o que tem refletido no desempenho do dólar, que já subiu mais de 3% em outubro. Os rendimentos dos títulos americanos também subiram, impulsionados pelas perspectivas de tarifas mais elevadas caso Trump vença, o que pode aumentar a inflação e forçar o Federal Reserve a manter juros mais altos.

Essas preocupações elevaram o indicador de volatilidade esperada do euro para seu nível mais alto em 18 meses. "Estamos ajustando nosso portfólio para uma posição mais defensiva", afirmou James Athey, gestor de renda fixa da Marlborough, que reduziu sua exposição à dívida americana em favor de títulos alemães.

Dados da Commodity Futures Trading Commission, divulgados na sexta-feira, mostram que especuladores apostaram na alta do dólar pela primeira vez desde agosto, enquanto o FMI alertou que o mercado pode estar subestimando riscos geopolíticos e eleitorais.

A Força da Economia dos EUA

A estabilidade do dólar está também ligada ao desempenho positivo da economia americana. Dados sólidos de emprego e consumo, além de pedidos de auxílio-desemprego em queda, têm reduzido as expectativas de corte nos juros pelo Federal Reserve. Em 1º de novembro, serão divulgados os dados de emprego de outubro, que podem influenciar a decisão de juros do Fed seis dias depois. Espera-se agora um corte de 25 pontos-base, ante uma previsão anterior de 50 pontos.

Os rendimentos dos títulos americanos têm oscilado devido às incertezas sobre os próximos passos do Fed. A volatilidade esperada no mercado de títulos atingiu níveis máximos em dez meses, enquanto o índice CBOE Skew, indicador de demanda por opções de proteção contra quedas acentuadas nas ações, se aproxima de níveis que indicam maior ansiedade. No entanto, o mercado acionário tem se mantido calmo, sustentado pelos fortes lucros de empresas como a Tesla.

Japão, Reino Unido e o Panorama Econômico Global

O cenário político e econômico no Japão também é um ponto de atenção. Após o Partido Liberal Democrático perder a maioria nas eleições de domingo, o iene caiu ao seu menor valor em três meses, o que pode reduzir a probabilidade de novos aumentos nas taxas de juros. O Banco do Japão deve manter a taxa atual em sua reunião de 31 de outubro, enquanto operadores observam atentamente qualquer mudança no valor do iene, que já acumula queda de 9% desde setembro.

No Reino Unido, o governo trabalhista apresentará seu primeiro orçamento nesta quarta-feira, antecedendo a decisão do Banco da Inglaterra sobre juros, marcada para 7 de novembro. Na semana passada, a declaração da ministra das Finanças, Rachel Reeves, sobre novas regras fiscais que permitem maior endividamento para investimentos impulsionou uma alta nos rendimentos dos títulos britânicos.

Essas semanas intensas no mercado prometem volatilidade e atenção redobrada dos investidores, enquanto se desenrolam importantes decisões políticas e econômicas.