Segundo o coordenador do índice, Rafael Costa Lima, a inflação "não está indo a mil maravilhas", mas tem se mostrado mais favorável do que a expectativa da instituição de meses atrás. "Tínhamos perspectivas de que o câmbio iria pressionar mais, assim como a alta dos alimentos no atacado, mas isso acabou não batendo com força no índice."

Abaixo do esperado - Entre agosto e setembro, o IPC-Fipe ficou levemente abaixo do esperado por Lima, ao aumentar de 0,22% para 0,25%, surpresa que, de acordo com ele, ficou concentrada nos alimentos, mais especificamente nos in natura. Na passagem mensal, o grupo alimentação ficou praticamente estável, com retração de 0,01%, ante recuo de 0,02% no mês anterior, enquanto os produtos in natura ampliaram sua deflação de 0,57% para 5,03% no período.

Reversão - Para o economista da Fipe, este não é um mês de sazonalidade baixa para estes preços, mas, como eles não recuaram no momento esperado, a reversão das fortes altas observadas no início do ano ocorreu mais para frente. No acumulado de janeiro a setembro, os alimentos in natura subiram 4,41%, ao passo que, nos últimos 12 meses, o avanço foi de 2,91%. Lima ponderou, no entanto, que estes itens haviam recuado 5,19% na terceira quadrissemana deste mês e, no fechamento, a queda foi mais branda, o que sinaliza que o melhor momento para a inflação dos in natura já ficou para trás.

Outubro - Para outubro, a Fipe projeta que o IPC da cidade de São Paulo vai subir para 0,48%, puxado, principalmente, pelos alimentos, que devem registrar alta de 1%. Segundo Lima, as pressões observadas nos últimos índices do atacado devem chegar ao varejo, mas não justificam uma aceleração tão forte dos preços.

Câmbio - Além disso, acrescentou ele, a taxa de câmbio já cedeu no período recente, o que diminui a probabilidade de repasses expressivos daqui para frente.

IPC mensal - A trajetória projetada pela Fipe para o IPC mensal é de alta para o último trimestre de 2013, em função do aquecimento da demanda típico da época e também à sazonalidade mais pressionada dos alimentos.