A Czarnikow, trading inglesa, projeta um recorde no preço do ATR (Açúcares Totais Recuperáveis) na safra 2024/25 de cana-de-açúcar do Centro-Sul do Brasil, que tem início oficial em abril deste ano. A estimativa é um acumulado de R$ 1,28 por quilo até março de 2025. Essa projeção baseia-se na expectativa de preços do açúcar bruto, que devem superar em 6% a média da safra 2023/24.

Ana Zancaner, analista da Czarnikow, destaca que, além do açúcar, a expectativa é de uma performance superior do etanol nesta safra, com uma média de preços 7% acima da safra 2023/24. Fatores como menor disponibilidade de cana, aumento do ICMS na gasolina e recuperação do market share do etanol hidratado contribuem para sustentar os preços em 2024/25.

A projeção otimista visa compensar o preço do ATR no ciclo 2023/24. Em janeiro de 2024, o valor acumulado do quilo do ATR ficou em linha com as estimativas da trading, atingindo R$ 1,2173. Ana explica que a leve queda no preço é resultado da retração nas cotações do açúcar, tanto no mercado doméstico quanto externo.

A analista destaca o papel do açúcar bruto Nº 11 na Bolsa de Nova York (ICE Futures US), que, nos últimos dois meses, registrou uma queda de 500 pontos. Apesar de ter subido quase 20% desde as mínimas no final do ano passado, Ana ressalta que esse aumento não deve ser suficiente para compensar totalmente o impacto no ATR.

Outro componente relevante no preço do ATR em janeiro foi o etanol. Enquanto o tipo hidratado permaneceu em torno de R$ 1,90 o litro, o etanol anidro foi mais pressionado, principalmente devido aos altos estoques na entressafra. Ambos contribuem com 35% na composição do índice.

Recentemente, o mercado de etanol viu uma melhora nos preços devido ao leve aumento da demanda e à alteração do ICMS na gasolina. Em resumo, o modelo da Czarnikow aponta para um preço de ATR acumulado em março de R$ 1,2061, representando um leve aumento em relação à previsão anterior.