Preços spot do açúcar recuam no início de novembro

A primeira semana de novembro registrou forte queda nos preços médios do açúcar cristal no mercado spot de São Paulo. Pesquisadores do Cepea apontam que os consumidores brasileiros pressionaram por ofertas a preços mais baixos, movimento intensificado pelas desvalorizações internacionais da commodity.

No mercado externo, notícias de crescimento na produção de açúcar em países-chave, como Índia e Tailândia, levaram os contratos futuros da Bolsa de Nova York (ICE Futures) a novas mínimas recentes.

No Brasil, apesar de uma produtividade menor nos canaviais até a segunda quinzena de outubro, a região Centro-Sul produziu volume ligeiramente superior ao da safra anterior (2024/25), segundo dados da Unica.

Contratos futuros operam em campo positivo

Nesta terça-feira (11), os contratos futuros apresentam valores positivos:

• Março/26: 14,32 cents/lb (+0,85%)
• Maio/26: 13,92 cents/lb (+0,94%)
• Julho/26: 13,86 cents/lb (+1,17%)

Em Londres, o dezembro/25 é cotado a US$408,60/tonelada (+0,10%).

Segundo Arnaldo Luiz Corrêa, da Archer Consulting, o suporte de 14 cents por libra-peso tem sido testado, um nível historicamente próximo ao custo de produção no Brasil. O analista observa que há uma diferença de quase 6 cents entre os contratos de março e dezembro, indicando vulnerabilidade de fundos especulativos que podem ser forçados a liquidar posições rapidamente.

“No passado, 18 cents se tornaram o ‘novo 14’, devido ao aumento expressivo dos custos, embora hoje estejam ligeiramente menores. A diferença entre contratos mostra a fragilidade especulativa do mercado”, afirma Corrêa.

Influência do mercado internacional: expectativa de exportações da Índia

A Índia, segundo maior produtor mundial de açúcar, planeja permitir exportações de 1,5 milhão de toneladas na nova temporada. A redução do uso de açúcar para etanol deve gerar excedente doméstico, pressionando os preços globais.

O aumento da oferta internacional tende a afetar os futuros de Nova York e Londres, que operam próximos às mínimas dos últimos cinco anos.

Projeções para a safra brasileira 2025/26 e 2026/27

No Brasil, com 85% da safra 2025/26 já moída, o mercado ainda diverge sobre os números finais:

• Cana-de-açúcar: entre 595 milhões de toneladas
• Açúcar: cerca de 40 milhões de toneladas

Para 2026/27, as projeções variam entre 590 e 640 milhões de toneladas de cana, com diferenças entre consultorias e tradings. As menores estimativas vêm da Canaplan, enquanto tradings mais baixistas usam projeções altas para pressionar preços e adquirir açúcar a valores mais competitivos junto aos produtores.