A Organização Internacional do Açúcar (ISO) reverteu sua previsão e agora aponta para um excedente global da commodity na safra 2025/26. Essa mudança, combinada com a baixa demanda no mercado doméstico de São Paulo, tem pressionado as cotações do açúcar tanto nas bolsas internacionais quanto no spot paulista.

Previsão de Excedente Global na Safra 2025/26 Pressiona Contratos Futuros

A semana começou com queda nos contratos futuros de açúcar nas principais bolsas internacionais, um reflexo direto da nova projeção da ISO. A entidade agora prevê um excedente mundial de 1,625 milhão de toneladas para o ciclo 2025/26.

• Reversão de Cenário: A nova estimativa contrasta significativamente com a safra anterior (2024/25), que registrou um déficit de 2,916 milhões de toneladas. A própria ISO, em agosto, havia projetado um déficit menor (231 mil toneladas) para 2025/26.
• Fatores de Impulso: Analistas destacam que o excedente é impulsionado pelo aumento da produção de açúcar em países como Índia, Tailândia e Paquistão.
• Aumento da Produção: A ISO projeta um crescimento de 3,2% na produção global, atingindo 181,8 milhões de toneladas na safra 2025/26.

Queda nas Bolsas Internacionais: Nova York e Londres

O cenário de excedente influenciou as negociações na segunda-feira (17), resultando em quedas:

• ICE Futures (Nova York - Açúcar Bruto): O vencimento de maior liquidez, março/26, fechou a 14,80 centavos de dólar por libra-peso (cts/lb), com desvalorização de 16 pontos. A tela maio/26 caiu 12 pontos, cotada a 14,37 cts/lb.
• ICE Futures Europe (Londres - Açúcar Branco): O contrato março/26 recuou 7,70 dólares, sendo negociado a US$ 418,10 a tonelada. O vencimento maio/26 registrou queda de 5,40 dólares, cotado a US$ 416,40 a tonelada.

Demanda Fraca no Mercado Doméstico de São Paulo Mantém Preço do Cristal em Baixa

No mercado interno do estado de São Paulo, o açúcar cristal branco tem enfrentado uma movimentação lenta no spot desde o final de outubro. Pesquisadores do Cepea indicam que a principal causa dessa lentidão é a reduzida demanda por cristal para pronta-entrega.

• Oferta: Do lado da oferta, o mercado segue abastecido, com maior volume do cristal Icumsa 180 disponível para venda.
• Indicador CEPEA/ESALQ: Reflexo direto da baixa procura, o Indicador CEPEA/ESALQ do cristal branco registrou uma queda de mais de 6% na primeira quinzena de novembro.
• Produção do Centro-Sul: Apesar da pressão de preços, os dados da Unica mostram que a produção de açúcar no Centro-Sul do Brasil cresceu. Entre 1º de abril e 1º de novembro de 2025, foram produzidas 38,085 milhões de toneladas, um aumento de 1,63% em relação ao mesmo período do ano anterior.