O Índice de Poder de Compra de Fertilizantes (IPCF) registrou queda de 7% em setembro, encerrando o mês em 1,19, segundo levantamento da Mosaic. O resultado indica que os fertilizantes se tornaram mais acessíveis para o produtor rural — quanto menor o índice, maior o poder de compra.

A retração foi influenciada por uma combinação de fatores, como o encerramento da colheita da safrinha, o início do plantio da soja e a leve desvalorização do dólar, de cerca de 1,5%, que limitou os custos de importação de insumos.

Nitrogenados puxam queda nos preços dos insumos

A principal contribuição para o recuo do IPCF veio da redução nos preços dos fertilizantes, especialmente os nitrogenados.

• Ureia: queda de 10%;
• Monoamônio Fosfato (MAP): baixa de 3%;
• Superfosfato Simples: retração de 5%;
• Cloreto de Potássio: queda de 1%.

Essa tendência reflete o período de entressafra, quando a demanda diminui naturalmente. No entanto, analistas esperam reajuste nos preços no quarto trimestre, impulsionado pela retomada das compras para a segunda safra de 2026.

Commodities agrícolas registram leve valorização

Enquanto os fertilizantes ficaram mais baratos, as commodities agrícolas apresentaram alta média de 3% no período:

• Soja: +1%;
• Milho: +3%;
• Cana-de-açúcar: +3%.

A única exceção foi o algodão, que caiu 3%, sem impacto relevante sobre o índice geral. O mercado também reagiu a fatores externos, como a suspensão e posterior retomada das retenciones na Argentina — impostos sobre exportações —, que influenciaram as cotações internacionais.

Atenção para riscos e desafios do mercado de insumos

Apesar da melhora nas relações de troca, o setor de fertilizantes enfrenta três pontos de atenção:

• Aumento de fertilizantes fosfatados de baixa solubilidade — produtos aparentemente mais baratos, mas que podem reduzir a absorção de nutrientes e impactar negativamente a produtividade.
• Escassez de crédito rural — restrições no Plano Safra e a alta da taxa Selic dificultam o financiamento e o planejamento da safra.
• Planejamento antecipado — cresce a estratégia de antecipação de compras para a safra de 2026, com uso de recebíveis agrícolas e condições comerciais mais favoráveis para mitigar riscos de mercado.

Plantio da soja e demanda chinesa no radar

Com o início do plantio da soja no Brasil, o mercado volta as atenções para o comportamento da demanda chinesa, que tem oscilado nas últimas semanas. Apesar da volatilidade, o Brasil mantém a liderança como principal fornecedor de soja para a China, o que sustenta o dinamismo do mercado interno e reforça a competitividade do agronegócio brasileiro.

O que é o IPCF e como ele é calculado

O Índice de Poder de Compra de Fertilizantes (IPCF) é um indicador mensal divulgado pela Mosaic. Ele mede a relação entre os preços dos fertilizantes e das principais commodities agrícolas — soja, milho, açúcar, etanol e algodão —, tomando como base o ano de 2017.

Quando o IPCF está mais baixo, a relação de troca é mais favorável ao produtor, indicando maior capacidade de compra de insumos para o mesmo volume de produção agrícola.