Soja avança no Brasil com demanda firme, mas cenário global impõe cautela aos produtores

O mercado brasileiro da soja iniciou a semana com preços sustentados e forte movimentação comercial, impulsionado pela demanda externa aquecida, maior participação das indústrias nacionais nas compras e pela valorização da competitividade do produto brasileiro no mercado internacional. Apesar do ambiente favorável no mercado físico, fatores globais continuam limitando avanços mais expressivos nas cotações.

Levantamento do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea) mostra que o ritmo dos negócios permanece intenso no país. A combinação entre exportações aquecidas e esmagamento doméstico fortalece os preços internos, mesmo diante de um cenário internacional marcado por ampla oferta da oleaginosa.

Safra mundial recorde mantém pressão sobre o mercado

O principal fator de contenção das altas continua sendo a perspectiva de produção global recorde. O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) elevou sua estimativa para a safra mundial de soja 2025/26 para 429,2 milhões de toneladas, volume superior ao projetado anteriormente e ligeiramente acima da temporada passada.

O Brasil segue como líder mundial na produção e exportação da commodity. Segundo o USDA, a safra brasileira deverá alcançar 180 milhões de toneladas, enquanto as exportações podem atingir 115 milhões de toneladas entre outubro de 2025 e setembro de 2026.

Na Argentina, a produção foi revisada para 50 milhões de toneladas, reforçando a oferta sul-americana e contribuindo para o equilíbrio global de estoques.

Chicago inicia semana em baixa após acordo entre Estados Unidos e Irã

No mercado internacional, os contratos futuros da soja negociados na Bolsa de Chicago (CBOT) operaram em queda nesta segunda-feira. A pressão veio principalmente do recuo do óleo de soja e da forte desvalorização do petróleo.

O movimento foi desencadeado pelo anúncio de um acordo diplomático entre Estados Unidos e Irã, que reduziu as tensões geopolíticas no Oriente Médio e aumentou as expectativas de ampliação da oferta global de petróleo. Com isso, os combustíveis renováveis perderam parte da atratividade, pressionando diretamente o mercado de óleo vegetal.

Além do fator energético, o mercado acompanha condições climáticas favoráveis no cinturão agrícola norte-americano. Chuvas regulares e boa umidade dos solos reduzem os riscos para a safra dos Estados Unidos, diminuindo o chamado prêmio climático incorporado às cotações.

Outro elemento baixista é o enfraquecimento da demanda chinesa pela soja norte-americana, enquanto os compradores seguem priorizando o produto sul-americano, especialmente o brasileiro.

Estratégia recomendada é venda escalonada da produção

Diante do cenário misto entre fundamentos positivos no Brasil e pressão externa, consultorias de mercado recomendam cautela nas decisões comerciais.

A orientação predominante é evitar grandes volumes de venda em momentos de baixa acentuada na Bolsa de Chicago. Para produtores que ainda possuem soja disponível, a estratégia mais indicada é realizar comercializações escalonadas, aproveitando eventuais repiques provocados por mudanças climáticas nos Estados Unidos.

Para a safra 2026/27, analistas sugerem travas parciais entre 20% e 40% da produção esperada. A medida garante proteção de margens sem comprometer a possibilidade de capturar ganhos adicionais caso ocorram eventos climáticos que reduzam a produtividade norte-americana durante os meses de julho e agosto.

Cooperativas, cerealistas, indústrias e exportadores também são orientados a utilizar instrumentos de hedge e ampliar coberturas em momentos de recuo das cotações internacionais.

Mercado físico brasileiro segue mais resiliente

Mesmo com a pressão observada em Chicago, o mercado físico nacional continua demonstrando maior resistência. A demanda da indústria de biodiesel, os prêmios de exportação e a preferência chinesa pela soja brasileira seguem sustentando os preços internos.

Nos estados produtores, os cenários são variados. No Rio Grande do Sul, a colheita foi praticamente encerrada, com produção superior a 18 milhões de toneladas. No Paraná, os produtores continuam avaliando os preços como insuficientes para compensar os custos elevados da atividade.

Em Mato Grosso, as vendas antecipadas da safra 2025/26 já alcançam cerca de 81% da produção estimada, impulsionadas pela necessidade de liberar espaço nos armazéns para a chegada do milho safrinha. Já em Mato Grosso do Sul, o complexo soja manteve forte participação nas exportações agropecuárias estaduais, reforçando a importância da cultura para a balança comercial regional.

Perspectivas para os próximos meses

Os próximos movimentos do mercado estarão diretamente ligados ao comportamento climático nos Estados Unidos, à evolução da demanda chinesa e ao desempenho do petróleo no cenário internacional.

Enquanto Chicago continua enfrentando um ambiente de viés baixista, o mercado brasileiro encontra suporte na forte demanda doméstica e externa. Esse equilíbrio entre fatores positivos e negativos deve manter a volatilidade elevada, exigindo planejamento comercial e monitoramento constante por parte dos produtores.

A expectativa do setor é de que oportunidades de comercialização continuem surgindo ao longo do segundo semestre, especialmente se houver mudanças nas condições climáticas da safra norte-americana ou alterações relevantes no fluxo global de exportações.