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O mercado global da soja segue operando em um ambiente de equilíbrio entre fatores de sustentação e de pressão. Enquanto a demanda internacional mantém firmes os preços do farelo e do grão, o óleo de soja apresenta volatilidade influenciada pelo comportamento do petróleo e por ajustes técnicos. No Brasil, a maior oferta, a valorização do real e os gargalos logísticos impactam diretamente a formação de preços e o ritmo de comercialização.

Demanda internacional sustenta farelo e grão

A demanda externa aquecida garantiu suporte às cotações da soja em grão e, principalmente, do farelo no mercado internacional. O derivado liderou os ganhos recentes, com valorização superior a 5%, impulsionado pelo consumo interno recorde nos Estados Unidos e pelo bom desempenho das exportações.

A moagem elevada no país norte-americano, estimulada pela procura por óleo destinado à produção de biodiesel, também reforça a sustentação do complexo soja. Soma-se a isso novas vendas externas de farelo, ajustes na produção da Argentina e condições climáticas ainda desafiadoras em algumas regiões dos Estados Unidos.

Óleo de soja apresenta volatilidade com influência do petróleo

Diferentemente do farelo e do grão, o óleo de soja registrou momentos de queda no mercado internacional, pressionado pela desvalorização do petróleo em parte do período e pela realização de lucros após altas acumuladas.

No início desta semana, porém, o cenário mudou, com o derivado voltando a subir acompanhando a valorização do petróleo, impulsionada por tensões geopolíticas envolvendo Estados Unidos e Irã. Esse movimento adiciona volatilidade ao mercado e reforça a influência do cenário externo sobre os preços.

Mercado internacional opera sem direção definida

Apesar das oscilações, o mercado da soja segue lateralizado no curto prazo, com as cotações operando dentro de um intervalo bem delimitado na Bolsa de Chicago. O cenário reflete o equilíbrio entre fatores de alta e de baixa.

Entre os principais pontos de pressão estão:

• Chuvas nos Estados Unidos favorecendo o plantio da nova safra;
• Demanda chinesa abaixo do esperado;
• Ritmo mais lento das exportações norte-americanas;
• Forte competitividade do Brasil no mercado global.

Por outro lado, relatórios recentes indicam estoques estáveis, com ajustes nas exportações compensados por maior esmagamento, configurando um ambiente de incerteza e cautela.

Início de semana registra leves altas em Chicago

Os contratos futuros da soja iniciaram a semana com leves altas na Bolsa de Chicago, sustentados principalmente pela valorização do óleo de soja. Ainda assim, os ganhos são moderados, refletindo a postura cautelosa dos investidores.

O mercado segue atento aos desdobramentos de fatores como:

• Tensões geopolíticas no Oriente Médio;
• Oscilações nos preços do petróleo;
• Evolução do plantio nos Estados Unidos;
• Novos dados de oferta e demanda global.

Exportações brasileiras mantêm ritmo elevado

No Brasil, as exportações continuam sendo um dos principais destaques. Em março, o país embarcou 14,51 milhões de toneladas de soja em grão, mais que o dobro do volume registrado em fevereiro, embora levemente abaixo do observado no mesmo mês do ano anterior.

O farelo de soja também apresentou desempenho expressivo, com embarques recordes para o mês, totalizando 1,92 milhão de toneladas. Já o óleo somou 176,91 mil toneladas exportadas, com recuo em relação ao mês anterior, reflexo da menor demanda de países como Índia e Uruguai, além da ausência da China.

Câmbio e avanço da colheita pressionam preços internos

Mesmo com o bom desempenho das exportações, os preços do complexo soja no mercado brasileiro registraram pequenas quedas recentes. O movimento é resultado da combinação entre maior oferta interna, com o avanço da colheita, e a valorização do real frente ao dólar.

Esse cenário reduz a competitividade do produto brasileiro no mercado internacional e limita reações mais consistentes nos preços domésticos.

Gargalos logísticos seguem como desafio no país

A logística continua sendo um dos principais entraves para o setor no Brasil. Em diferentes estados produtores, dificuldades de armazenagem e custos elevados de frete impactam o escoamento da safra.

No Rio Grande do Sul, a colheita avança entre 38% e 45%, com limitações de armazenagem e fretes pressionados pelo preço do diesel. No Paraná, com 96% da área colhida, a saturação dos armazéns e os problemas de transporte retardam a comercialização.

Em Mato Grosso, a colheita está praticamente concluída, mas os custos logísticos elevados e a falta de infraestrutura adequada aumentam o risco de perdas. Situação semelhante ocorre em Mato Grosso do Sul, onde produtores adotam postura mais estratégica, retendo parte da produção.

Santa Catarina apresenta um cenário mais equilibrado, com a integração entre produção e agroindústria sustentando os preços e reduzindo impactos logísticos.

Perspectiva é de cautela no curto prazo

Diante de um cenário marcado por variáveis externas e internas, a tendência é de manutenção da volatilidade no curto prazo. O mercado segue sensível a fatores como clima, geopolítica, câmbio e logística.

Nesse contexto, a estratégia predominante entre os agentes é a realização de operações de curto prazo, aproveitando oscilações dentro de faixas já estabelecidas, enquanto aguardam novos direcionadores mais consistentes para o mercado da soja.