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Relatórios recentes do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) e da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) confirmam um cenário de ampla oferta global de soja para a temporada 2025/26. O USDA surpreendeu o mercado ao indicar uma safra norte-americana maior do que a esperada, enquanto a Conab projetou novo recorde de produção no Brasil.

Safra americana supera expectativas

De acordo com o relatório de setembro do USDA, a produção de soja nos Estados Unidos deve atingir 4,301 bilhões de bushels, o equivalente a 117,05 milhões de toneladas, com produtividade de 53,5 bushels por acre. No levantamento anterior, a estimativa era de 116,8 milhões de toneladas.

Estoques finais: 8,16 milhões de toneladas (acima das 7,89 milhões anteriores).

• Esmagamento: 2,555 bilhões de bushels.
• Exportações: 1,685 bilhão de bushels.

O USDA também revisou os números da temporada 2024/25, indicando estoques de passagem de 330 milhões de bushels — acima da expectativa do mercado, que era de 327 milhões.

Oferta mundial de soja

A produção global da oleaginosa em 2025/26 foi estimada pelo USDA em 425,87 milhões de toneladas, contra 424,2 milhões de toneladas previstas para 2024/25. Já os estoques finais estão projetados em 124 milhões de toneladas, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado.

Destaque para Brasil, Argentina e China

• Brasil: produção prevista de 175 milhões de toneladas em 2025/26 e 169 milhões em 2024/25.
• Argentina: estimativa de 48,5 milhões de toneladas em 2025/26 (contra 50,9 milhões em 2024/25).
• China: importações projetadas em 112 milhões de toneladas em 2025/26 e 106,5 milhões em 2024/25, sem alterações.

Conab prevê safra recorde no Brasil

A Conab projeta produção de 177,67 milhões de toneladas de soja na temporada 2025/26, crescimento de 3,6% em relação ao ciclo anterior, quando foram colhidas 171,47 milhões de toneladas.

Segundo o levantamento, o avanço da safra brasileira está associado à expansão da área cultivada, que deve chegar a 49,08 milhões de hectares (+3,7%), e à recuperação da produtividade no Rio Grande do Sul. A produtividade média está estimada em 3.620 quilos por hectare, praticamente estável em relação à safra passada.

Demanda global em expansão

A Conab destaca que a demanda internacional pela soja segue crescente, puxada pelo aumento do esmagamento para ração animal e pelo avanço da produção de biocombustíveis, no Brasil e no exterior. Apesar da pressão sobre os preços internos e de desafios de rentabilidade, a cultura mantém alta liquidez e continua sendo uma das mais atrativas para os produtores rurais.