Foto: Hexagon

Até o fim de agosto, a moagem de cana no Centro-Sul do Brasil na safra 2025/26 alcançou 404 milhões de toneladas, o que representa aproximadamente dois terços do total estimado. Apesar do ritmo, a produtividade média entre abril e agosto foi de 79,3 toneladas por hectare, cerca de 8% inferior ao mesmo período do ciclo anterior, reacendendo projeções de uma safra próxima a 600 milhões de toneladas.

Açúcar ganha espaço na matriz produtiva

O teor de ATR por tonelada segue 4% abaixo da temporada passada, mas o mix açucareiro se mantém elevado. Até agosto, 52,8% da cana processada foi destinada à produção de açúcar. Assim, mesmo com moagem 5% inferior, a produção de açúcar caiu apenas 2% em relação ao ciclo anterior, enquanto o etanol registra retração de 10%.

Mercado de açúcar e etanol

Os preços do etanol permanecem firmes diante da expectativa de estoques apertados até março. Já o açúcar enfrenta maior pressão, com cotações que em alguns momentos ficaram abaixo de 16 centavos de dólar por libra-peso, chegando a se aproximar do nível de paridade com o etanol em São Paulo. A decisão sobre mudanças significativas no mix ainda depende dos custos para rever contratos já firmados.

Câmbio e combustíveis

A desvalorização do dólar levou a taxa de câmbio BRL/USD ao menor patamar desde junho de 2024. Esse cenário preocupa o setor sucroenergético, já que a combinação de dólar fraco e pressão de baixa nos preços internacionais de energia pode abrir espaço para reduções no preço da gasolina no Brasil.

Etanol de milho em destaque

A colheita recorde de milho e as cotações firmes do etanol ampliam a atratividade da produção de etanol de milho, ao menos pelos preços de mercado no curto prazo. Contudo, como a maior parte das usinas adquire o grão ao longo de vários meses, as margens reais podem não refletir os preços spot. Ainda assim, a oferta abundante de milho garante acesso a matéria-prima a preços competitivos, reforçando as expectativas de recuperação na produção total de etanol (cana e milho) em 2026/27.

Clima favoreceu a moagem

O clima seco em agosto favoreceu o ritmo da colheita, permitindo que apenas na segunda quinzena do mês fossem processados 50 milhões de toneladas de cana.