Os preços do café mostraram forte volatilidade ao longo de agosto, atingindo máximas de três meses tanto para a variedade arábica quanto para a robusta, impulsionados por preocupações com a oferta de curto prazo e compras especulativas.

Segundo análise da Hedgepoint Global Markets, o contrato de dezembro/25 do arábica fechou em 386,1 centavos de dólar por libra-peso na sexta-feira (29/08), acumulando alta de 33,7% no mês. Já o contrato de novembro do robusta subiu 44,5%, encerrando a 4.815 USD/tonelada.

Oferta de curto prazo mantém preços elevados

As preocupações com o fornecimento de arábica se intensificam com a safra 25/26 do Brasil menor do que o esperado. Além disso, os estoques certificados da variedade estão em queda, pressionados pela tarifa de 50% aplicada pelos Estados Unidos sobre os grãos brasileiros.

"A arbitragem entre arábica e robusta atingiu os níveis mais altos desde 2022, refletindo a escassez de estoques certificados e a busca por outras origens com estoques limitados", explica Laleska Moda, analista de inteligência de mercado da Hedgepoint.

Apesar da grande produção de robusta no Brasil e na Indonésia para a safra 25/26, a disponibilidade ainda é restrita, pois os agricultores brasileiros redirecionam mais vendas para a indústria interna e os suprimentos indonésios permanecem escassos. No Vietnã, a oferta de robusta continua baixa, e embora o tufão Kajiki não tenha prejudicado as áreas produtoras, contribuiu para a instabilidade do mercado.

Compras especulativas impulsionam os futuros

Os fundamentos de oferta limitada também motivaram compras especulativas. Fundos de arábica aumentaram posições compradas líquidas, enquanto fundos de robusta migraram de posições vendidas líquidas para compradas líquidas, segundo o último relatório COT, contribuindo para a alta dos preços.

Perspectivas climáticas para a safra 26/27

Para a temporada 26/27, a previsão de chuvas abaixo da média na maioria das regiões produtoras de arábica no Brasil pode afetar a floração e a formação de frutos. "Boas chuvas foram registradas no Espírito Santo para o Conilon, e condições favoráveis devem se manter nas próximas semanas, essenciais para o pegamento das flores já abertas", destaca Moda.

Impacto sobre a demanda

A demanda por robusta deve se intensificar nos próximos meses devido à escassez de arábica e aos níveis elevados de arbitragem. A combinação de oferta limitada e compras especulativas mantém o mercado volátil, com potenciais riscos climáticos influenciando a próxima temporada.